資金面不可掉以輕心 公開市場維持凈投放

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周一（14日）在公開市場進行了1050億元7天期逆回購操作、650億元14天期逆回購操作，中標利率仍然維持在2.25%和2.40%不變。當日有900億元正回購和100億元央票到期，因此公開市場凈投放900億元。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計數據顯示，本周(11月14日-11月18日)將有共計5750億元逆回購到期，到期量分別為900億元、800億元、850億元、1300億元和1900億元。此外還有100億元3年期央票於上周六（11月12日）到期，順延至本周一（14日）到期。周三（16日）還有1150億元6個月MLF到期，無正回購到期。

上周最後一個交易日，公開市場結束此前連續六日凈回籠，當周累計凈回籠3000億元。

海通宏觀債券周報指出，上周美指大幅反彈，人民幣兌美元繼續大貶。通脹上升制約寬鬆貨幣政策，隨著美國年末加息窗口漸近，人民幣持續承壓，預計短期內貨幣政策難以寬鬆，流動性出現短期拐點。資金面鬆緊依賴於央行能否及時投放，回購利率中樞難下，預計四季度7天回購利率中樞將維持在2.5%以上。

華創債券周報也認為，資金面仍不可掉以輕心。隨著美國大選對金融市場的擾動逐漸過去，本周市場焦點將重回國內，資金面將再次成為影響市場的核心因素之一。央行在防風險、防泡沫的指導思想下，貨幣政策的重點將繼續聚焦於降槓桿、壓泡沫，貨幣政策很難有進一步的放鬆，而在超儲率依然偏低的背景下，央行的這一態度將導致資金面仍將維持緊平衡的狀態，一旦有市場情緒稍有變化，資金面的波動就難以避免。