央行重啟28天逆回購 貨幣政策料堅持實質穩健

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--央行周二（15日）在公開市場進行了1000億元7天期、700億元14天期逆回購操作，同時重啟了暫停四天的28天期逆回購，規模為150億元。三者中標利率分別持平於2.25%、2.4%和2.55%。由於今天將有800億逆回購到期，故今日凈投放1050億元，為連續第三日凈投放。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計數據顯示，本周(11月14日-11月18日)將有共計5750億元逆回購到期，到期量分別為900億元、800億元、850億元、1300億元和1900億元。此外還有100億元3年期央票於上周六（11月12日）到期，順延至本周一（14日）到期。周三（16日）還有1150億元6個月MLF到期，無正回購到期。

在央行公開市場連續凈投放操作之下，資金面整體仍呈現偏緊的狀態。15日，隔夜Shibor報2.2470%，上漲1.60個基點；7天Shibor報2.4150%，上漲0.80個基點；3個月Shibor報2.8955%，上漲1.09個基點。

華創證券研報分析稱，資金面的波動未來有望趨於緩和。需要強調的是，央行防風險、去槓桿的政策意圖十分明確且堅定，在人民幣匯率持續貶值的壓力下，即使資金面趨於緩和，資金面也很難重回此前的寬鬆狀態，貨幣政策進一步寬鬆的幾率更是十分渺茫。

值得注意的是，15日人民幣兌美元匯率中間價大跌204個基點，跌破6.84關口，報6.8495，為連續第八個交易日下跌，並創下2008年8月5日以來新低。

中信固收研報分析認為，當前市場預期美聯儲12月加息為大概率事件，年內人民幣貶值壓力難減，在此背景下國內貨幣政策寬鬆難現。10月國內價格指數繼續回升，印證經濟無通縮風險，也說明了貨幣政策也無進一步寬鬆必要。同時，在整個宏觀調控以去槓桿防風險為基調的背景下，貨幣政策宜緊難松。

分析同時認為，美聯儲加息預期升溫擾動下國內資本外流壓力持續加大，內外因素制約下央行貨幣政策堅持實質穩健，一方面通過各期限逆回購常態化操作滿足市場正常流動性需求，另一方面通過量價組合策略溫和抬升資金成本。