日債暴跌！日央行首次宣布「固定利率」購債、拉升殖利率曲線斜率

《彭博社》報導，週四 (17 日) 日本央行 (BOJ) 早間宣布，將開始以「固定利率」水準，進入日債市場購入剩餘年限為 1 至 3 年、3 至 5 年的日本公債，以壓低日債殖利率的漲勢。

日本央行此前已在上一次 9 月份的利率決策會議上，宣布引進一項新的貨幣政策目標，即為拉升日債殖利率曲線之斜率，使得日債殖利率曲線更為陡峭，並鎖住日債十年期殖利率在 0% 之水平，市場稱之為殖利率定錨 (Yield Targeting)。

同時 Yield Targeting 策略還將與 QQE 作搭配，以刺激日本通膨朝向 2% 目標前行，市場稱之為新 QQE 資產購買計劃。

近期以來由於美債殖利率急遽走揚，債券價格可謂是崩盤式的下殺，連帶引動了日債殖利率也出現了快速翻漲，市場資金也正瘋狂撤離日債市場。

如下圖所示，日債五年期殖利率在上週三 (9 日) 收盤為 -0.211%，而至週三 (16 日)，日債五年期殖利率已迅速翻升至 -0.054%，原來處於「負殖利率」水準的五年期日債，殖利率幾近翻正。

由於近來日債短天期債券的賣壓實在太過巨大，使得日債的殖利率曲線再度趨於平緩，這與日本央行新政「拉陡殖利率曲線」的目標，已經開始出現衝突，

為了貫徹貨幣政策目標，故日本央行已於週四 (17 日) 早間宣布，將以固定利率購入剩餘年限為 1 至 3 年、3 至 5 年的日本公債，為日本央行自 9 月份利率會議推出 Yield Targeting 新政之後，首次向債市執行固定利率市場操作。