麥格理: 維持中國海外(00688-HK)中性評級 降目?價至23.89元

麥格理發表研究報告，對中國海外(00688-HK) 由併購帶動的增長策略看法趨向審慎，因主導多個大型併購案，包括收購中信股份(00267-HK) 資?的主席兼行政總裁郝建民突然辭任。再者，若缺乏大型并購，要達到2020年合同銷售金額4,000億元的目標亦不容易，集團土地儲備相對較小，不足以支撐集團未來三年的增長，達標存在挑戰。

該行將中海外2016年合同銷售金額目標由2,100億元上調至2,290億元，明年亦由2,500億元升至2,520億元。由於管理層變動，其增長策略存不確定性，該行上調其資?淨值(NAV)預測4.2%至22.74元，意味較資?淨值溢價5%，同時上調中海外2016至18年核心盈測0.6%至2%；維持「中性」評級，目?價降至23.89元。

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