【港股早評】美元強勢未改 港股難脫弱勢

目前左右股市大局只有一個因素，就是美元強勢可以持續多久。美元轉強促使資金轉投至美元資產，亦觸發資金流出亞太區，在上周五包括馬來西亞等多個亞洲地區央行相繼宣布干預匯市，南韓央行更明言會在今日斥資近100億元入市買入國債。反映出美元轉強已對亞洲區內的資金流動產生影響。

港股亦是美元轉強的受害者，雖然上周五港股回升81點，並重上22300點，可是成交額進一步縮減，反映出目前投資者入市意欲不大。目前恆指成份股中，有超過50%比重由中資股構成，若美元轉強而人民幣貶值，將促使中資股股價向下，不利大市表現。現時10天平均線位處於22447點，與上周五收市水平相差100點左右。可是目前市場欠缺利好因素，所以在短期港股難以突破此水平。

美元匯價強勢及人民幣貶值的條件下，投資者是否完全無任何選擇可言？近期出口及航運股表現理想，是否正反映出人民幣貶值反而有利出口此因素？內地製造業本身已存布成本高昂等問題，單靠人民幣貶值對內地出口行業產生的刺激有限，再加上內地航運及碼頭股外債比重佔有相當比例，美元轉強等同於負債水平增加，對企業盈利產生負面影響，所以航運及碼頭股近期處於強勢，實在令人無法作出一個全面及令人滿意的答案。同時航運及碼頭股已積了相當升幅，若要高追定當要相當審慎。

本來美元轉強同一時間人民幣貶值，對收入來自美元及支出為人民幣的出口股而言屬正面，可是美國下任總統特朗普似乎不偏好自由貿易，相信日後中美之間貿易磨擦會增加，出口股又如何獲益。

另一方面香港交易所(00388-HK)行政總裁李小加上周五在深圳指出，未來數天或會公布深港通正式開通日期，市場人士則預期深港股或會在12月5日或12月12日開通，即距離開通時間尚有最少2星期。據以利市場人士慣常借好消息出貨情況下，投資者對於中小型股要小心審慎。

2016年11月21日上午8時59分

記者張偉倫

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