公開市場繼續低量凈投放 貨幣政策空間受限

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--央行周二(11月22日)上午在公開市場進行了1000億元7天期、800億元14天期和150億元28天期逆回購操作，中標利率分別持平於2.25%、2.4%和2.55%。由於今日逆回購到期規模為1450億元，故單日凈投放500億元，為連續第八日凈投放。另外，今日還有500億元三個月期國庫現金定存到期。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計數據顯示，本周(11月21日-25日)央行公開市場共計8600億元逆回購到期。周一到周五的逆回購到期量分別為1450億元、1450億元、1400億元、2000億元和2300億元。無正回購和央票到期。周二有500億元三個月期國庫現金定存到期。

在央行繼續通過資金凈投放扶助市場流動性的背景下，短期限資金供求形勢出現一定改善，不過銀行間資金面整體仍延續了近期以來的緊平衡格局。

國信證券分析認為，資金面略有改善但仍處緊平衡狀態，主要回購利率雖回落但仍在高位，預計月底隨著財政存款的投放，資金面會進一步改善。

值得一提的是，今日人民幣兌美元匯率中間價大漲206個基點，報6.8779，為10月末以來最大上漲幅度。人民幣中間價此前已連續12天下跌，為2005年6月以來最長連降紀錄。

中信證券進一步認為，美國財政擴張和加息預期下人民幣持續貶值，國內通脹水平受到成本、輸入、貨幣三方面支撐。通脹水平在短期內仍存在上行壓力。在中美利差收窄、人民幣貶值壓力不減的情況下，國內貨幣政策空間受限，中性穩健的實質已然偏緊。