興航解散擺爛 投資人手上有股票該怎麼辦？

興航 (6702-TW) 解散，金管會信誓旦旦表示「股票不會變壁紙」，並且以「興航目前每股淨值還有 7.5 元，投資人應該可拿回一定資金」安撫股民，但是，此次興航選擇「解散」，而非「重整」，一旦等清算程序完成，股民們面對的不單單只是下市，而是再也沒興航這家公司，小股民的股票恐怕不只是壁紙，甚至可能是廢紙，到底投保中心能如何幫助投資人在興航未下事前求償，大家都睜大眼睛在看。

興航昨天董事會決議解散，臨時股東會也訂定於明年 1 月 11 日舉行，一旦股東會通過解散，興航最快明年 3 月就會下市，但如果下市前仍抱股的投資人，何時才能分配到清算後的剩餘資產價值？

興航淨值目前有 57 億元，每股淨值 7.5 元，不過，公司一旦決定解散清算，債權優先於股權，加上清算後價值大多遠低於帳面淨值，也就是說，小股東利益將被放在最後面，剩餘財產還一還銀行的債、付一付員工資遣費後，到底還有多少價值可以分給小股東投資人，實在相當不樂觀。

不只因為小股東的剩餘財產分配權排在最後而堪憂，興航此次選擇「解散」，而非「重整」，也更不利投資人。

據投保中心規定，股票下市，投資人可求助投保中心。

下市，是指該公司之股票變回未上市股票，不再於交易所交易，一般大眾無法買賣其相關證券與股份，也就是該公司股票不再公開流通。不過，下市後的股票雖不能在集中市場買賣，但投資人互相間仍可買賣，下市前融券放空的股票券商會要求補回。

但是，以上的前提在於下市後公司仍存續，只是公司股票變成不能在集中市場買賣，重整等待更生的契機。

然而，復興航空此次顯然徹底不玩了，在資產仍大於負債之下，仍直接擺爛選擇「解散」，等於一旦解散清算下市後，興航這家走過一甲子的公司也就煙消雲散，沒了公司，後續小股東的權益、求償幾乎有限，只能看剩餘財產剩多少、分多少，而無法奢望重整更生的契機，股票根本成了廢紙。

投保中心表示，目前檢調正調查興航案有無涉及內線交易，以及散播不實資訊而影響行情，若確定有內線交易及意圖影響行情等情事，投保中心才會介入為投資人求償。

也就是說，就算投資人現在想求償也還求助無門，只能先每天跟著大量賣單排隊等賣，要等檢調調查水落石出後，才能向投保中心求償，而這段時間的損失也只能投資人先苦吞了。