川普當政美元何去何從？市場策略師莫衷一是

繼川普勝選使之大跌眼鏡後，世界頭號市場的策略師們如今在川普就職後美元何去何從的問題上意見分歧很大。

在川普本月贏得美國總統大選後，世界最大私人銀行瑞銀集團即已開始建議其理財客戶賣出美元買入歐元。德國最大銀行德意志銀行的觀點與其相左，認為美元歐元 2017 年將實現平價兌換。

兩家銀行觀點的對立凸顯出規模 5.1 萬億美元的全球外匯市場上意見分歧的日益加劇，原本這一市場預計希拉蕊 · 柯林頓會贏下本次數十年來最為勢均力敵的選戰。11 月 8 日投票日過後，歐元 - 美元一個月歷史波動率超過了隱含波動率，這在 9 月份以來還是首次；與此同時，10 年期美國國債期貨成交量也因大選結果而創出了紀錄高點，川普上位如何使交易員們措手不及由此可見一斑。

「川普當選總統的經濟影響面擴大了，」伊頓萬斯 (Eaton Vance Corp.) 駐波士頓幫助管理 3,300 億美元資產的全球固定收益聯席主管 Eric Stein 說。「市場出現雙向劇烈反應的可能性全都存在。」

投資者們紛紛開始嘗試解讀當選總統所承諾的各種政策可能產生的影響。雖說包括高達 1 萬億美元基礎設施開支在內的財政刺激政策必將提振美國經濟成長並促使聯儲會加快升息步伐，但是同時，諸如貿易保護一類的政策立場則有可能打壓美元。

動能指標所處水平預示美元或已升得太多太快。川普財政刺激措施將會引發通膨的市場預期推動美元緊隨國債殖利率走高。但是另一方面，他的保護主義貿易政策可能最終也會使全球經濟受到傷害。

策略師們的美元預期如今已變得莫衷一是。滙豐控股和渣打已經更看漲美元 / 日圓，三井住友則將美元 / 日圓匯率的明年 3 月預期從 107 日圓下調到了 103 日圓。自 11 月 8 日以來，美元兌日圓匯率已經飆升逾 6%，周三新加坡時間 12:42 報 110.07 日圓。美元兌歐元匯率也已累計上漲約 4%，報 1.0624 美元兌換 1 歐元。