美元/日元風險上行勢頭能持續多久？下一目標指向何方？

FX168 報導，加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 周三分析美元 / 日元（日元走勢）表現，分析指出， 在美國大選前，市場預計特朗普 (Donald Trump) 獲勝將會增加全球風險且利好避險資產日元。相反的是，在特朗普意外當選后，市場將重點轉向利率差和美國加息，因候選總統的通脹政策料將支持美元。日本央行 (BOJ) 目前試圖讓利率差移動，這也將利好美國，日本近期針對收益率曲線採取首項政策性購債計劃。

儘管日本央行針對 1-3 年期和 3-5 年期期限通過固定利率方式購買債券或將導致無債可買，但這表明日本央行試圖限制前端收益率的移動，其中 10 年期國債收益率 2 個月來首次重返 0% 的目標門檻。如果美國引導的收益率曲線繼續陡峭化，這將進一步增加美元 / 日元的上行動能。

目前問題在於這種風險上行能持續多久。收益率上漲將開始影響股市的風險情緒，而特朗普執政將不樂意看到日本從本已被低估的貨幣中獲得競爭優勢。全球方面仍存在很多風險，特別是歐洲即將到來的大選，這將再一次攪動風險情緒。因此，我們預計美元 / 日元將不會在 110 關口上方大幅上漲。