燿華電子高階產品收成 估Q4營收成長並擺脫虧損

正執行買回庫藏股的燿華電子 (2367-TW) 在今年以來投注於車用 ADAS(行車自動輔助駕駛系統) 板、高階任意層及軟硬結合板開發，將於第 4 季收成，法人估計其第 4 季營收將優於第 3 季成為今年高峰，且將達成單季轉虧為盈。

同時，目前燿華電子的產能利用率達 100%，公司也在積極把握研發的成果，繼今年投入 25 億元的資本支出之後，明年在宜蘭利澤工業區仍將再度投入 25 億元的資本支出，用於進行其 C 廠的廠房及設備建設，以利於掌握後續訂單。

燿華電子在今年 1-3 季各季均呈現虧損，累計 1-3 季營收 88.2 億元，毛利率下滑到 3.58%，稅前虧損 9.88 億元，稅後虧損 9.93 億元，每股淨損達 1.79 元；主要仍在於投入高階產品的開發，包括了行車自動輔助駕駛系統高頻板、高階任意層及軟硬結合板開發，而目前高階產品的出貨量提升，有稼動率提高之下，將有助於燿華擺脫今年以來連 3 季的虧損。

就目前燿華電子所開發完成的重要應用為 ADAS 高頻板，在走向汽車無人駕駛的同時，此一應用將成為重要汽車板產品，而目前台商 PCB 廠中，燿華為繼先豐通訊 (5349-TW) 具有此一 PCB 生產能力者，並通過歐系客戶的認證通過開始於第 3 季末大量出貨。

燿華電子在今年上半年因處於研發新產品的開發期，燿華主管坦承，在此一狀態之下，不僅投入大量的研發經費，且為填飽生產線的稼動率，不得不接下低價低毛利的訂單填產能，也因此成虧損，而此一現象已因新開發產品的順利研發成功、通過認證並出貨而改觀，就接單狀況來看，第 4 季出貨產品量及結構均佳，且訂單有助於向 2017 年延伸。

燿華電子預估，2017 年首季仍然是產品出貨的延續今年第 4 季高峰期。而目前燿華在高階、高毛利產品的接單順利之下，預估在傳統的 PCB 及 HDI 板占營收比重將出現明顯下降，而車用 ADAS(行車自動輔助駕駛系統) 板、高階任意層及軟硬結合板比重將提高，且 SDAS 產品比重 2017 年將提高到營收比重的 10% 水準。

燿華電子目前正執行今年以來第 2 度的買回庫藏 1 萬張庫藏股動作，本次自燿華電子自 10 月 21 日起執行兩個月的買回庫藏股動作，將在 15.1 元以下價位買進，將用於註銷股本。

燿華電子截至 2016 年第 3 季底止，其每股淨值為 14.72 元。