星展王良享: 爆發金融風暴機會微

星展銀行(香港)財資市場部(大中華)董事總經理王良享，對香港《財華社》分析，美匯指數今年以來升幅已達6%，導致個別新興市場貨幣跌至歷史低位，如土其奇里拉、墨西哥披索、印度盧比；這些新興市場貨幣於過去2、30年都是趨向貶值，特朗普當選後貶值速度再次加快。

他不認為這次外匯市場波動會引會新興市場金融危機，以往爆發的金融危機均不是受到貨幣貶值所引發。這次美元強勢主要受美國利率變動所引發，美國退市，市場早於2013年已開始消化，當初為了賺取利息而進入新興市場債市及存款的投資者，不少已沽出債券及進行套息交易。因此這次引發的資金流出情況，不算嚴重。

展望未來走勢，他認為這輪美匯指數急升，已反映市場對特朗普上台後，對經濟刺激、通脹升溫，以至加息會多加1、2次的預期。不過特朗普的外交和外貿政策，則仍待明確，或進一步影響個別新興市場貨幣，例如美國會否如特朗普曾提出，向墨西哥徵收35%的進口關稅，若落實將令墨西哥披索未來3至6個月持續面對沽售壓力。

新興市場如何面對這場貨幣貶值潮? 他認為一些較大的新興市場，外匯儲備較為豐厚，央行可以動用外匯儲備干預匯率市場，支持本國貨幣，舒緩跌勢，印度、印尼央行相信已有所動作。而一些非亞洲國家，外匯儲備沒有那麼豐厚，或會透過加息，來抵禦本國貨幣貶值。

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