Fed升息「加速」？RBS：明年將升息2次、後年4次

目前 CME 聯邦基金利率期貨價格顯示，美國聯準會 (Fed) 於十二月再度出手升息的機率，已攀升至 93.5%，顯示市場與 Fed 之間對於升息的共識，已經是充份凝聚。

《Barron"s》報導，估計 Fed 十二月出手升息已是板上釘釘，現在市場投資人該作的應該是，展望 2017 年，Fed 還可能升息幾次？

據 Fed 在十一月份會議後所釋出的 FOMC 利率意向點陣圖 (Dot Plot) 顯示，目前 Fed 官員們預計，除了十二月份 Fed 將出手升息以外，2017 年 Fed 還可能升息 2 次，意即 2017 年底 Fed 的聯邦基金利率水平，將來到 1% 至 1.25% 之間。

蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 分析師 Michelle Girard 在週一 (28 日) 的一份研究報告中即表示，展望 2016 年之後，該行估計 Fed 的升息速度與 2016 年相比，將會顯著加快，其中一個主要因素是 2016 年後 FOMC 委員會內輪值票委，將開始輪到「鷹派」官員上台輪值。

Michelle Girard 指出，再加上川普的基礎建設計劃已顯著拉升美國的通膨預期，Fed 的升息步伐勢必將會來得更快，估計 Fed 在 2017 年六月份會升息一次、十二月份再度出手升息一次。

蘇格蘭皇家銀行預估，2018 年 Fed 則將會升息四次，至 2018 年年底，Fed 的聯邦基金利率區間將會升至 2.00% 至 2.25% 之間。

美資投行富瑞 (Jefferies) 首席金融經濟學家 Ward McCarthy 則預估，Fed 將在 2017 年升息 2 次，但對於 2018 年 Fed 的動向，Ward McCarthy 並沒有給出預估值。

Ward McCarthy 認為，目前 FOMC 的 Dot Plot 顯示 2017 年、2018 年將分別升息 2 次，但是這不代表 Fed 對於 2018 年預期，不會出現改變。

Ward McCarthy 指出，如果美國政府在 2017 年大力推行財政刺激政策、削減企業稅率、擴大基礎建設支出，那麼 Fed 確實非常有可能在 2018 年必須加速執行「利率正常化」，以防止美國經濟出現過熱。

McCarthy 直言，2018 年很可能是美國利率政策的一個重要拐點。