11月PMI升至逾一年半新高；景氣外溫內冷

MoneyDJ 新聞 2016-12-01  記者 陳怡潔 報導

中華經濟研究院今 (1) 日公布，11 月台灣製造業採購經理人指數 (PMI) 攀升 2.8 個百分點至 57.3%，創下 2015 年 4 月以來的逾一年半新高，為連續九個月擴張，且製造業六大產業全數呈現擴張，但非製造業則表現疲弱，11 月非製造業經理人指數(NMI) 為 49.8%，連續二個月緊縮。學者指出，目前景氣呈現外溫內冷，而展望未來，製造業廠商對於未來六個月景氣仍較看好，預期當前製造業景氣的穩健表現仍能維持一段時間，但非製造業廠商對未來的看法仍然保守，認為非製造業景氣能見度不高。

中經院指出，11 月製造業採購經理人指數 (PMI) 已連九月擴張，而訂單與生產數量的擴張速度大幅攀升，是 11 月 PMI 擴張速度加快的主因。五項組成指標中，新增訂單、生產與人力僱用持續擴張，供應商交貨時間為上升（高於 50.0%），現有原物料存貨水準亦持續擴張，而且，六大產業 PMI 全數呈現擴張，為過去少見的現象，依擴張速度排序為交通工具產業（63.6%）、食品暨紡織產業（62.3%）、基礎原物料產業（60.7%）、化學暨生技醫療產業（56.8%）、電子暨光學產業（55.1%）與電力暨機械設備產業（54.4%）。

非製造業部分，中經院表示，11 月 NMI 為 49.8%，較 10 月微幅回升 0.4 個百分點，但已連續二個月呈現緊縮。非製造業八大產業中，三大產業 NMI 呈現緊縮，依緊縮速度排序為教育暨專業科學業（47.9%）、批發業（48.1%）與營造暨不動產業（49.2%）。四大產業 NMI 呈現擴張，依擴張速度排序為住宿餐飲業（58.3%）、運輸倉儲業（57.1%）、金融保險業（52.4%）與零售業（52.3%）。僅資訊暨通訊傳播業回報持平（50.0%）。

中經院院長吳中書表示，PMI 連九月擴張，顯示因國際景氣溫度慢慢回升，目前台灣經濟在製造業方面表現非常穩健，且六大產業個別 PMI 罕見的全數呈現擴張，表現好的原因並非只是 iPhone 7 效應、也並非只有 ICT 產業，而是整體製造業表現均佳，不過，非製造業表現疲軟，NMI 連二月收縮，顯出國內需求較遲緩。

中研院經濟研究所所長簡錦漢則指出，國外景氣漸漸復甦，帶動製造業景氣升溫，但 NMI 指數反映國內營造、觀光等服務業表現疲弱，台灣景氣呈現外溫內冷的狀況，且非製造業業者對於 6 個月展望的信心，也比他們實際感受到的狀況更差一點，亦反映了現在社會的氛圍。

PMI 續升溫，但 NMI 疲弱，是否代表民眾較難感受到景氣回溫？吳中書表示，民眾確實可能暫時感受不到景氣回溫，因為出口產業的競爭力主要集中少數廠商，而服務業的產業占比佔了六成，所以民眾感受會是國內景氣比較遲緩。他也指出，影響非製造業的負面因素，主要是房地產市場往下修正、以及陸客減少這兩大問題，因為這兩項都是內需重要產業，帶動效果會比較廣泛一點。

而展望未來，中經院指出，製造業部分，全體製造業之『未來六個月的景氣狀況指數』在連續三個月擴張速度趨緩後，11 月首次回升 2.2 個百分點至 54%；且六大產業自 2014 年 9 月以來，首次全數回報未來景氣狀況為擴張。非製造業部分，11 月全體非製造業之『未來六個月景氣狀況』續跌 4.9 個百分點至 34.5%，為連續第 18 個月呈現緊縮，且非製造業八大產業全數回報未來六個月景氣狀況為緊縮，各產業依指數緊縮速度排序為營造暨不動產業（14.1%）、住宿餐飲業（29.2%）、批發業（36.4%）、運輸倉儲業（40.5%）、教育暨專業科學業（41.7%）、金融保險業（44.3%）、資訊暨通訊傳播業（45.0%）與零售業（48.1%）。

吳中書並表示，製造業廠商對於現在、和六個月景氣都認為表現不錯，預期目前製造業的穩健表現還會持續一段時間，不過，非製造業對未來則仍保守，製造業和非製造業的分歧表現，可能還會持續一段時間。