全球債市又屠殺！破天荒單月失血1.7兆美元 告別30年牛市

全球公債周四 (1 日) 再爆屠殺，美國 10 年期公債飆漲至 17 個月新高，逼近 2.5% 的信心關卡；德國公債殖利率也創 1 年來單日最大漲幅，中國公債殖利率跳上今年來新高。《彭博社》及巴克萊 (Barclays) 的統計更顯示，11 月全球債市蒸發 1.7 兆美元，創史上單月最大失血紀錄，終結 30 年牛市。

美國 10 年期公債殖利率周四一度大漲 12 個基點至 2.49%，創去年 6 月以來新高；2 年期公債殖利率也一度衝上 1.17%，30 年期公債殖利率同樣大漲 10 個基點，一度躍上 3.15%。7 月份至今美國 10 年前公債殖利率已跳升逾 1 個百分點，自 2009 年來僅第四次出現如此激烈漲勢。

美國公債殖利率再度勁揚，因石油輸出國組織 (OPEC) 周三達成 8 年來首份減產協議，刺激油價飆漲衝破 50 美元；加上川普 (Donald Trump) 當選美國總統後的新政展望，引發美國利率及通膨預期升溫。

JonesTrading 董事總經理 Brett Mock 表示，油價大漲應該有助所謂「通膨升溫」交易，加上公債殖利率攀高，所有這些通膨訊號都是央行樂見的，以對抗數年來的通縮壓力。

德國 10 年期公債殖利率周四也大漲 9 個基點至 0.37%，因《路透社》報導，歐洲央行 (ECB) 將在下周四 (8 日) 政策會議延長收購公債計畫至明年 3 月以後，但同時考慮正式釋出訊號，表露買債的量化寬鬆 (QE) 行動終將結束。

日興資產管理 (Nikko Asset Management) 駐雪梨利率及外匯首席全球策略師 Roger Bridges 指出，公債殖利率躍升顯示央行 QE 政策的極限，尤其若 ECB 下周縮減購債，債市將最可能受創。

如今市場將關注美國周五 (2 日) 將公布的 11 月份就業報告，來推敲聯準會 (Fed) 的升息速度。野村利率策略部主任 George Goncalves 對《CNBC》表示，若是數據真的很好，美國 10 年期公債殖利率將站穩 2.5% 之上，但債市前景仍相當不穩定。《Zero Hedge》則報導，目前殖利率水準距離高盛 (Goldman Sachs) 認為可能衝擊股市的 2.6%，只差 15 個基點。

另一方面，長達 30 年的債券大牛市似乎遽然中止。彭博巴克萊全球綜合完全報酬指數 11 月總結下跌 4%，創 1990 年指數有史以來單月最大跌幅。指數市值單月蒸發 1.7 兆美元，過去 2 個月總結失血達 2.8 兆美元。美國 10 年期公債殖利率上月暴漲 56 個基點，創 2009 年以來單月最大漲幅。

Bridges 表示，許多人開始認為現在已是債券牛市終點。他預期，美國 10 年期公債殖利率將在明年 1 月衝上 2.7%。