馬國央行新措施未雨綢繆　扶持令吉提高儲備金

經濟學家一致看好馬來西亞國家銀行上週五（2 日）宣布深化境內外匯市場的 6 大措施，並認為，這有助扶持令吉匯率短期走勢和提高外匯儲備；惟週末意大利修憲公投遭否決，衝擊市場情緒，令吉兌美元周一（5 日）稍微走軟 0.11%，截至下午 5 時報 4.4482 令吉兌 1 美元。

國行宣布放寬境內的外匯對沖市場管制和管制外幣持有及投資活動，以推高市場對令吉的需求，及改善外幣與令吉持有比例失衡的情況。

經濟學家正面看待以上措施，將支撐令吉短期表現。當中，艾芬黃氏資本經濟學家認為，這是國行為波動更劇烈的 2017 年匯率市場，所做出的未雨綢繆安排。

在 6 大措施中，國行強制要求出口商，在 6 個月內將 75% 出口收入，兌換成令吉，經濟學家認為，這預計加重企業營運成本，但卻有助提高國行外匯儲備，進而防止外匯市場過度投機和扶持令吉匯率。

此前，國行僅要求出口商把出口收入帶回境內，但可以自行選擇是否兌換成令吉。

豐隆投行經濟學家表示，假設每年貿易盈余為 800 億令吉，每年出口收入料可達 600 億令吉，這將建立強大的外匯儲備和提高境內外匯市場的流動性。

中期應提振投資信心

為了補償出口商，國行也安排商業銀行為出口商提供存款優惠，讓這些兌換成令吉的出口收入存款，可獲得每年 3.25% 的利息。

艾芬黃氏資本經濟學家表示，這料鼓勵出口商遵守條例，並減輕他們的匯兌風險，同時支撐外匯儲備。

「不過，由於國行將在明年杪檢討有關優惠，意味著部份外匯措施未必持久。一旦外匯市場平復，國行可能恢復此前的政策。」

無論如何，興業投行經濟學家認為，中期而言，國行應該設法提高投資者對大馬經濟基本面的信心，而非著重於扶持令吉匯率。

同時，經濟學家提醒道，儘管國行新推措施料支撐令吉匯率短期動向，川普貿易政策和美聯儲加息決策等不定因素，預計繼續左右令吉走勢。

此外，豐隆投行經濟學家稱，外國投資者將視國行推出的措施為微觀管理，促使他們短期內不願意投資大馬資產，直至利好因素出現。