中國「輸出性通膨」壓力逼近！全球「再通膨」前景火爆

隨著近月國際原物料價格快速走強，全球製造業大國：中國，很可能在週五 (9 日) 公布的生產者物價指數 (PPI) 上，向世界傳達一個重要訊號，即是中國將「輸出通膨」。

《彭博社》報導，在近期原物料價格大漲的帶動之下，中國製造業已經調漲過數次產品價格，今年九月份中國生產者物價指數 (PPI) 首次出現年增率正成長的表現，隨後十月份中國 PPI 年增率更是大增 1.2%。

市場人士預估，在當前全球通膨預期繼續發燒的情況之下，估計週五 (9 日) 中國統計局將公布的十一月中國 PPI，亦將繼續走強。

如置頂圖所示，由於中國 PPI 與中國出口物價指數 (China Export Price Index) 走勢息息相關，市場分析師估計，在原物料價格的推升之下，中國製造業的產品價格，估計也已快速升溫，而中國又是全球的貿易出口大國，中國將會透過貿易的途徑，廣泛地對世界「輸出通膨」，進而帶動全球商品價格上揚。

宏觀研究機構 Medley Global 駐中國首席研究員 Advisors Andrew Polk 對此表示，一旦中國製造業開始將原料成本，反映到產品價格之上，通膨經過貿易的快速傳導，估計全球商品的價格，也將會顯著上漲。

Advisors Andrew Polk 說道：「估計這樣的場景，我們很快就可以在 2017 年見到。」

目前市場受到「川普新政」欲大力擴增美國基礎建設的刺激，市場對於未來的通膨預期，已經出現了爆炸性的升溫，據十年期美債減去十年期抗通膨債券 (TIPS) 所得的平衡通膨率 (Breakeven Inflation Rate) 顯示，最新平衡通膨率已來到 1.95%，與 Fed 的 2% 通膨目標，僅是一步之遙。

一些市場人士即憂慮，在當前全球通膨預期激升的環境之下，中國製造業如果再對全球輸出通膨，那麼這股「全球再通膨」的壓力，很可能讓全球未來通膨，出現失控。

前美國財政部中國特別顧問、現任 TCW Group 對沖基金經理人 David Loevinger 說道：「一旦中國對全球輸出這股再通膨壓力，那麼全球的通貨膨脹，恐怕將會出現過熱。」