A股減持潮來襲 惡意減持亂象多 害慘小股東

A 股上市公司重要股東頻頻減持，光是最近就有近 40 家公司大股東公佈減持計畫，恐掀起套現潮。尤其惡意減持事件頻傳，短期形成股價大幅波動，更有不少大股東減持套現後公司業績隨即一落千丈，損害小股東權利。而 A 股 12 月後兩周將面臨解禁股高峰，以首發原始股東解禁股和定增配售機構解禁股占多數。

中國財經媒體報導，撇除險資舉牌原因後，第四季減持仍十分可觀，其中以上市公司控股股東或第一大股東為減持主力。Wind 資料顯示，光是第四季至今就有 96 家上市公司控股股東或第一大股東出現減持。

12 月後兩周將來到今年解禁高峰，以首發原始股東解禁股和定增配售機構解禁股占絕大多數，次新股和參與定增配售的機構股東到期獲利退出的動機較大。

進一步來看，截至今年 9 月底，初步統計滬深兩市大股東減持金額總規模就接近 2000 億人民幣，細究減持原因更是五花八門，有還債、結婚、交小孩學費、理財等，尤其部分上市公司更有股東出現「清倉式」減持計畫，把手中持股全部賣掉。

動輒上億元的減持規模，短期內恐形成股價大幅波動，長期來看更給公司留下極差的印象。值得注意的是，部分上市公司大股東減持後，業績隨即由先前的突飛猛進變為一落千丈。

市場人士指出，減持潮背後，一來反應不少上市公司不再注重自身業績，希望減持套現減少奮鬥，二來是散戶為主的投資人結構，難讓上市公司股權結構與治理水準有效改善。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，減持行為本無可厚非，但若存在違規減持，可能損害其他公眾股東合法權益。