美歐貨幣政策方向不同 國債收益率差擴大

周五（11月6日）美國兩年期國債收益率急升至五年半最高水平，此前發布的美國10月就業數據強勁，增強了12月升息的預期。美國勞工部周五公布，美國10月非農就業崗位增加27.1萬個，預估為增加18.0萬個，10月失業率為5.0%的七年半低位。

美國兩年期國債收益率升至0.958%，自2010年5月來的最高水平，三年期國債收益率觸1.281%的四年半高位，五年期國債收益率達到1.774%的近五個月高位。七到10年期國債收益率觸及逾三個月高位，指標10年期國債收益率觸及2.349%，30年期國債收益率觸及3.099%。

AberdeenAssetManagement固定收益投資資深專家PatrickMaldari稱，“非農就業數據肯定為美聯儲鷹派提供了更多的12月開始行動的理據。”

美聯儲在考慮近10年來首次升息，本周稍早美聯儲主席耶倫重申可能在12月會議上升息」 根據CMEGroup的FedWatch工具，利率期貨走勢暗示，下個月升息的幾率為70%，高於周四收盤時的58%，一個月前僅為5%。OppenheimerFunds首席投資官KrishnaMemani稱，“除非從現在開始到12月中以前的數據特別疲弱，美聯儲在12月行動的可能性非常、非常高。”

本周，兩年期國債收益率可能錄得2月初以來的最大周漲幅，三到10年期國債收益率可能錄得自6月以來的最大周漲幅，30年期國債收益率可能錄得自8月底以來的最大周漲幅。

國債收益率與價格逆向而動。美國10年期國債價格跌22/32，收益率從周四尾盤的2.245%升至2.327%，美國兩年期國債價格下跌3/32，收益率從0.842%上漲至0.890%。

同時，歐元區國債收益率上升，因美國就業數據強勁增強了美聯儲12月升息的預期，推動美元兌歐元走高，緩解了歐洲央行采取進一步刺激措施的壓力。

德國和美國兩年期國債收益率差擴闊至逾九年來最大，仍表明市場預期兩地央行未來將采取截然不同的政策舉措。

歐洲央行行長德拉基在上個月的會議后稱，歐元區政策制定者將在12月??議上重新評估貨幣寬鬆政策是否充分，市場將其解讀為該行今年將采取進一步措施。他們的擔憂之一是高匯率會阻礙出口、拖累通貨膨脹率走低。

如美聯儲升息將會緩解市場的擔憂。數據顯示，美國上月非農就業崗位增加27.1萬個，預期為增加18萬個，該數據增強了美聯儲升息的預期。德國10年期國債收益率漲6個基點，報0.67%。大部分區內其他國債收益率漲5-8個基點。

CreditAgricole的全球固定收益規則負責人DavidKeeble稱，“美國經濟幫助歐洲央行解決了很多棘手的問題，現在歐洲央行是想乘勝追擊，還是暫不行動，把追加刺激舉措作為一個替代選項的確是個問題。”

歐元下跌1.5%，至1.07美元的低位。德國兩年期國債收益率上漲2個基點，報負0.29%，為上個月歐洲央行會議后的最高水平。德國和美國兩年期國債收益率差達到124個基點，為2006年以來的最大。

歐元區貨幣市場利率走高，表明投資者越來越不相信歐洲央行將下調利率，但負0.21%的歐免 無擔保之加權平均隔夜利率（EONIA）水平仍暗示，12月會議下調利率的幾率約為60%。

根據CMEGroup數據，美國利率期貨暗示，交易商預計美聯儲下個月升息的幾率為70%，高於周四收盤時的58%，一個月前僅為5%。

意大利裕信銀行（UniCredit）首席美國經濟學家HarmBandholz稱，“這是就業報告對貨幣政策前景產生影響最直接的一次，美聯儲已經在最近幾周暗示將在12月升息，除非出現意外重大負面沖擊，今日的報告非常正面”。 （來源：金理人 ）