統一證券盤前分析－開始居高思危，逢高減碼因應

◆盤勢分析

受惠於道瓊屢創新高，台股指數近期走勢強勁，然近半年似有過高拉回模式，因此在集團作帳接近尾聲之際，宜謹慎小心因應。後市行情觀察分析如下：

第一、國際股市部份。雖美國道瓊工業指數從川普當選至今屢創新高，市場氛圍轉趨樂觀，投資人紛紛引頸期盼 2 萬點的到來，但與台股更息息相關之費城半導體指數卻已連兩天下跌，恐不利於佔台灣權值較重之電子類股近期表現。此外，於 12/14 舉行之美國 FOMC 會議決定升息一碼幾乎無庸置疑，且升息之門開啟後，市場預期明年將再提高利率兩次，國際資金勢必轉向並回流美國，使近年因殖利率較高而吸引熱錢進駐之台股，將因利差優勢減少而不易自絕於外，長期貧血之台股將再受資金外流之打擊。

第二、隨著人民幣納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子生效、深港通正式開通、陸股明年可望納入 MSCI，國際資金在亞洲布局中，大陸所佔比重將持續提高，恐排擠投資台灣比例，不利台股量能表現。此外，儘管川普尚未就職，卻因頻頻強硬指責大陸操控匯率、甚至觸碰大陸最敏感之政治神經，導致美中貿易大戰已蠢蠢欲動，勢必影響國內政經局勢穩定，位於高檔的台股風險將大幅提高。

第三、技術面觀察。雖各期均線呈多頭排列，但月線與季線即將扣抵高值，將使此二中期均線向上走勢減緩，指數墊高不易。此外，就台股近半年表現觀察，過前高後即拉回破季線似乎為標準模式: 9/7 指數最高 9278 與 10/25 指數創高 9399，過高之後皆拉回破季線，後者更跌破半年線，因此，12/12 指數過前高後歷史重演之機率頗高。

第四、昨日盤面觀察。資金由電子輪動至傳產，電子權值股台積電與大立光僅分別小漲 0.54% 與 0.4%，鋼鐵重啟漲勢，中鴻、春源、美亞皆漲逾 2%，新光鋼漲逾 4%；近期外資大買之金融股漲對強勢，新光金漲近 4%，富邦金、三商壽、元大金、第一金皆漲逾 1%。