彭博預測 亞洲股市2017年仍有望成長

《彭博社》報導，政治動盪、負利率及智慧手機爆炸在過去 12 個月或許造成亞洲股市動盪，但多數亞洲市場仍「握有盈餘」，策略家預測該地區股市明年將成長，即使整體經濟背景仍存在不確定性風險。

美股隨川普任後可能擴大支出而走升，亞股短期內或許能搭順風車爬升。然而策略家預期，隨後通膨上升及貨幣緊縮加速，伴隨強勢美元及美國貿易保護主義，可能增加亞洲市場風險。以下為《彭博社》經調查所列，從日本到印度等亞洲主要市場指標的均值目標。

日本：

● 7 位分析師及投資人預測，東證指數 (Topix index) 明年底平均預估值目標為 1600 點，約高於目前水平 4% ；《彭博社》計算所得目標則為 1573.96 點。

● Daiwa SB Investments 及三菱日聯國際資產管理公司 (Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management) 策略師表示，日本股市可能受全球經濟環境進一步刺激，有望在川普執政的美國樂觀經濟展望下乘浪而行。

● Shinkin Asset Management 首席基金經理人 Naoki Fujiwara 認為，日本市場明年下半可能具更多挑戰，因為市場將更能掌握並理解川普的政策。

● Fujiwara 認為若美國聯準會加速升息腳步，日股可能會步入更為「無力的階段」。

中國：

● 經調查的策略師認為，香港恆生指數預估值目標為 25000 點，恆生中國企業指數則為 11000 點，約自目前水平增加 13% ；上海綜合指數則有望躍升超過 20% 來到 3800 點。

● 高盛 (Goldman Sachs) 中國股市策略師 Kinger Lau 認為，儘管中國市場或許會有個緩慢的開始，營收成長仍可能因通膨更加穩固回復至 4 年來最高。

● 多數策略師最傾向能源類股；銀行、保險及非必須性消費類股表現預期能於明年改善；電信及公用事業類股則可能表現不佳。

● 花旗策略師表示，市場對於人民幣走弱及抑制房市的恐懼已被「誇大」，因為中國明年國內經濟反彈會比貿易風險更具影響力。

印度：

● Morgan Stanley 策略師表示，印度「看起來很吸引人」明年也能有兩位數成長表現，並預期印度 Sensex 指數明年 12 月能至 30000 點。

● Morgan Stanley 對非必須性消費類股、金融股、科技股感到樂觀；看壞必須性消費類股、能源股、工業類股、電信股及公用事業類股。

南韓：

● 據 7 位策略師之預估值中位數，南韓綜合指數明年底目標為 2220 點；《彭博》預估值則為 2472.14 點。

● Macquarie 分析師認為，朴槿惠遭彈劾後有限的領導政府可能會傷害中期至長期的經濟成長，因為此不確定性將持續至少半年。

● 渣打銀行則表示，美國貿易主義升溫恐影響南韓出口，此為另一可能衝擊南韓股市的關鍵風險。 

東南亞：

● 策略師認為，東南亞新興市場受升息憂慮衝擊一年，明年將面臨地緣政治風險及「更嚴厲的環境」。

● 花旗預測 MSCI 東南亞指數 (Southeast Asia Index) 目標預估值為 710 點；目前指標約為 690 點。

 ● BNP Paribas 策略師 Manishi Raychaudhuri 認為，印尼或許能受大宗商品驅動，但疲弱的政府支出及低投資成長仍為近期擔憂。

● Macquarie 認為，由於馬來西亞國內市場規模較小，因此在川普執政潛在的貿易保護主義下相當脆弱。有 4 家銀行已將該國評為低於平均 (underweight) 。

● Morgan Stanley 認為地緣政治的不確定，可能將限制菲律賓的外資參與度，因此調降菲律賓市場評級至低於平均。但 Macquarie 及 Nomura 認為，菲律賓國內消費及私人投資仍可能驅動當地成長。

● 新加坡經濟趨緩仍可能於明年持續， Nomura 預期當地中期營收為該地區表現最弱。