中央一年三提去泡沫 房價急跌或引爆五風險

和訊網消息中央對房地產等資產泡沫的擔憂仍在加劇，12月9日，政治局今年第三次提及「抑制資產泡沫」。此前，決策層多次表達對新一輪房地產泡沫的擔憂，9月底起，20多個地方政府陸續出台了房地產調控措施，包括重啟或收緊限購令、提高首付比例、收緊對開發商利用影子信貸的監管、收緊土地出讓金管理的相關措施、要求地方政府增加土地供給等。

日前，中國中央黨校國際戰略研究所副所長周天勇和北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越對《和訊座談會》欄目表示，房地產存在嚴重的泡沫毋庸置疑，甚至透支了中國經濟增長潛力，明年會成為中國經濟拖累，不過，房地產泡沫卻只能擠不能捅破，否則將引發系統性風險。

「房地產泡沫嚴重存在，並且有兩個檢驗維度。」周天勇稱，一是國際上通行的家庭收入買房檢測，許多國家平均是五、六年買一套適於居住的房子，我國需要十年甚至有些大城市需要四十年；二是我國貨幣發行量大部分流到了地產。目前，我們大概有400億平米的城鎮住宅，乘價格就是它的價值量，測度後發現，貨幣並沒有跑到製造業、農業等行業。

胡俞越對此表示認同，在他看來，房地產潛在泡沫風險極大，可以細分為三塊：商品房市場泡沫；商業地產泡沫，「隨著電商崛起，實體店奄奄一息，商業地產除了實體店店面關張外，還有一些結構性的寫字樓也出現大量泡沫」；另外是容易忽略的園區泡沫，包括遍布全國各地的工業園區、開發區、高新區等等，「把農業用地圈出來作為工業用地，工業用地再圈出來成為商業用地，每圈一次政府套現一次，形成巨大的級差地租，而現在很多園區裡面都已經是荒草叢生、放牛放羊了。」

儘管如此，胡俞越卻認為房地產泡沫不能捅、只能擠，一旦捅破就會給中國經濟帶來巨大的風險，而且都是「系統性的風險」。

胡俞越對《和訊座談會》細數他的「房價急跌五點風險論」：風險一，高房價吸納了超發貨幣，對控制通脹做出了功不可沒的貢獻，一旦房價斷崖跳水式下跌，勢必形成惡性通脹。風險二，房地產投資依然是固定資產的一個重頭戲，房價斷崖跳水式下跌GDP會破6，過去多年占比約達40%，當然現在趨於下行。風險三，房地產綁架了中國政府和銀行，有可能導致單體銀行的破產。某種意義上說房地產開發商也是一個准金融機構。風險四，信託風險。信託公司的資產負債表和信託產品大量與房地產相關，所以房價急跌將會引發信託業的滅頂之災，對銀行是單體銀行的風險，對信託業是全行業的風險。風險五，房價急跌將會引發地方債務危機。「我把地方債務危機放在第五個，其實它有可能是最先爆發的，地方政府負債率太高，截止去年年底，中央政府的債務是10.66萬億，地方債務大概是16萬億，這還不算地方融資平台的，加起來就有26.66萬億，再加上地方融資平台27.77萬億。發新債還舊債的方式，只是飲鴆止渴。」

「總之，房地產泡沫不能再繼續擴大」，專家普遍認為。非常典型的教訓就是日本房地產上世紀九十年代初的崩盤，當時大家都錯誤的認為，日本的房價永遠不會跌，所以金融界的精英們認為拿房地產抵押的貸款是世界上最保險的，從來沒有想過資產泡沫會破裂。

不過，必須要正確的認識到資產泡沫是必須調控的，資產泡沫不能簡單的方法去刺破，必須是採取多種辦法逐步燙平泡沫，就不會陷入像日本那樣的房地產市場整體崩潰的危機，國務院參事、住房和城鄉建設部原副部長仇保興稱。