瑞銀︰?指明年最差見18740

信報報導，曾準確預測本港經濟及港股轉弱的瑞銀香港策略分析師梁裕昌（Spencer），直指明年港股及本地經濟仍「冇運行」。?指明年底目標只有22133點，年內最壞情況更低見18740點，即較目前?指22020點下跌一成半，是本港看得最淡的大行。瑞銀又預測明年本港經濟增長僅1.3%，最壞情況是持平或只得1%增長，零售商亦繼續聚焦本土消費。

梁裕昌接受訪問時解釋，影響明年港股的不明朗因素包括特首選舉、內地經濟繼續放緩、美國進入加息周期、特朗普就任美國總統後的經濟政策，以及人民幣貶值，其中以人民幣貶值影響最大，若貶值速度較慢，熱錢會流入港股，對港股有利；若人民幣貶值過快，則反映內地經濟出現問題，不利港股。

對於市場仍憧憬「深港通」的北水明年湧至，他認為內地資金流港，會先停泊一段時間，因人民幣弱勢，資金留港勝過內地，所以資金不會像以往般快來快去。目前「深港通」未有帶動港股，他稱屬預期之內，並以坐飛機或郵輪去日本比喻「深港通」，指有心來港的投資者都會選快不取慢，「有心來的已經來了」，所以對明年北水別抱太大期望；但他提出，若互聯互通拓展至ETF，對港股的幫助會很大。

梁裕昌發表的2017年香港策略報告指出，明年?指上升動力不大，預期明年企業利潤增長6%至7%，但MSCI指數成分股的每股盈利增長及股息率會下行，相對變得昂貴；再加上人民幣貶值及投資收益率下降，相信中國機構投資者會增加投資海外資產。瑞銀預料，明年底MSCI香港指數的目標為13453點，即市盈率15.2倍；明年底?指目標為22133點，即市盈率11.4倍，以現時?指22000點水平計，上升空間不大。

他的預測主要基於美國踏入加息周期，將影響全球股市。明年初投資者宜避開公用股及收息股，要?重研究個別上市公司的基本因素，在不明朗因素影響下，明年港股波動很大，資金炒股不炒市，現階段難以預測下半年的投資策略。

至於明年本港樓市，瑞銀預期樓價由現時至明年底會下跌5%至10%，最差情況跌幅達10%至15%，因預期下屆新政府不會撤回樓市辣招，會維持11月時提高住宅物業從價印花稅稅率至一律15%。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)