【異動股】中全通(00633-HK)復牌後股價曾升7% 應否壁上觀？

中國全通(00633-HK)早前遭沽空機構Triam Research發表報告狙擊，被指控隱瞞大量關連交易、收入數據不實，以及在盈利增長的同時不斷錄得營運現金淨流出，質疑其股價僅值每股0.17元。指沽空機構Triam Research日前指公司涉及未有披露關連交易之報告內容，載有不真實、無根據、具誤導性和惡意指控。

該股於12月13日停牌，今日復牌股價以2.4元開出，上升6.66%，成交股數1927萬股，成交金額4631萬元。之後股價一度見2.5元，時間09：58報2.41，升7.1%，成交股數2144萬股，成交金額5153萬元。

中國全通股價升，代表市場相信他的反駁理據是合理，建議再觀察多一陣，要知道兩大陣營對決，壁上觀又何妨。

重溫一下兩方重點的論據，Triam Research發表報告中全通涉操縱財務、未有披露關連交易，及基本面薄弱，給予目標價0.17元。

報告又指，畢馬威於去年辭任審計後，公司在2015年10月轉用一間較小型的國衛會計師事務所任審計，而在該年的業績公告與其後出版的年度報告內數字呈現莫名其妙的差異，例如業績公告指公司只有1名重大顧客佔整體收入的10%以上，但三個月後的年報卻出現4名重大顧客，而其中兩名共佔總銷售34%；並且奇怪地，業績公告指的那名重大客戶貢獻12.4億元收入，在年報時卻忽然只得約6億元。上述的差異在畢馬威年代完全未試過發生。

中國全通澄清Triam報告內的若干指控，例如就2015年財務報表內通信應用分部收益，與國家工商總局備案有差異，原因有二：一、該公司中國附屬公司向國家工商總局備案所用常規與2015年財務報表所採納會計處理之間存差異；二、該公司2015年部分收益來自香港的銷售，因此僅國家工商總局備案並不能充分說明公司來自通信應用分部的全部收益。

對於被指控操縱股價，全通指自2015年起公司股價及成交量概無異常波動。於今年7月29日公司股份成交額相當低，而擁有相對較低股份成交額的公司不時出現價格波動並非異常。當時股價大幅上漲反映公司股份的低流動性。公司指，將考慮及採納一切合理措施保護股東利益及保留其針對Triam Research採取法律行動的權利。

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