共同基金買太多企業債？美國財政部建議做壓力測試

MoneyDJ 新聞 2016-12-19  記者 賴宏昌 報導

seekingalpha.com 17 日報導，美國財政部金融研究辦公室 (Office of Financial Research，OFR) 最新報告顯示，美國投資基金、退休基金、保險公司目前合計持有四分之一的美國企業債，對美國金融體系的穩定構成頭號威脅。OFR 統計顯示，美國企業債 GDP 佔比創下歷史新高。

根據證券業和金融市場協會 (SIFMA) 的統計，2007 年迄今美國企業債增加 75% 至 8.4 兆美元，如果把短債跟美元升值因素納入計算，美國企業債餘額目前介於 11.3-11.4 兆美元之間。

OFR 研究報告顯示，過去 10 年來共同基金快速拉高企業債券持有部位。OFR 建議應該針對美國銀行業、共同基金、壽險業以及退休基金進行壓力測試，看看他們在非金融企業債價格大跌、美國股市重挫、商用不動產價格大跌、流動性緊縮的時候能否經得起考驗。

目前大約有 3.6 兆美元的非金融企業貸款是以商用不動產 (註：2008 年期間出現價格大跌) 當作擔保品。

英國金融時報 17 日報導，受聯準會 (FED) 預告 2017 年將加速升息的影響，3 個月期美元倫敦同業拆款利率(Libor)12 月 16 日報 0.997%、創 7 年新高。

FRED 網站顯示 (見圖)，截至 2016 年第 3 季底為止美國非金融企業債務餘額(非經季節性因素調整) 報 5.835620 兆美元、創 1945 年開始統計以來最高紀錄。2006 年第 1 季以來這項數據每季皆呈現擴增，今 (2016) 年第 1 季的 1,445.45 億美元增額創史上第二高紀錄、僅次於 2015 年第 2 季的 1,520.33 億美元。

鎖定投資等級債券的 iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD.us)12 月 16 日下跌 0.08%、收 115.60 美元，創 3 月 9 日以來收盤新低。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。