黃金淨多單連5減！專家：市場難承受升息、逢低買金吧

MoneyDJ 新聞 2016-12-19   記者 陳苓 報導

美國聯準會 (FED) 轉向鷹派，預估明年將升息三次，讓金價備感壓力。不過部份人士認為，全球經濟無法承受高利率，升息將引發市場動盪，有利黃金，建議可以逢低布局，買進黃金 ETF 或是金礦商股票。

Hebba Investments 在 Seeking Alpha 網站指出 (見此)，FED 升息壓力讓金價壓力沉重，但是部分跡象顯示，金價仍然有撐。首先，黃金淨多單連續五週減少。美國商品期貨交易委員會(CFTC) 公布，13 日為止當週，黃金多頭部位減少 3,913 口、至 69,000 口。由圖表可見(見此的圖二)，紅線是基金經理人的淨黃金投機部位，降至今年年初以來低點。由於 CFTC 數據截止日是在 FED 決議之前，之後黃金淨多單應該持續減少，顯示黃金市場的泡沫已經不復存在。

再來，印度廢鈔之後，黃金需求一度大減，不過買氣迅速反彈，11 月份印度黃金進口升至 15 個月新高，總值為 44 億美元、高於前月的 35 億美元。與此同時，中國的黃金溢價也飆升至 2013 年以來新高，儘管溢價提高不必然表示金價將走高，卻突顯中國需求相當強勁。

文章稱，要是經濟夠強，能夠承受升息、出現非通膨性的健全成長，這不利金價，但是該文指出，全球應該還沒準備好迎接高利率，勢必會衝擊債市。此種情況下，黃金已經遭到極度賣超，將是相當誘人的資產。不僅如此，2015 年 12 月 FED 睽違十年首次升息時，金價也是先蹲後跳，升息未必一定會壓抑金價。

MoneyDJ 新聞報導，投資人決定在週五先行回補空單，帶動價格在週五反彈。紐約商品期貨交易所 (COMEX)2017 年 2 月黃金期貨從 10 個月低點反彈，12 月 16 日收盤上漲 0.7% 成為每盎司 1,137.40 美元

由於黃金並不支付利息，因此當利率上升時，黃金的需求也會跟著降溫。華爾街日報報導，瑞銀策略師 Joni Teves 指出，Fed 如今預測明年會升息三次、而非兩次，可能對黃金造成進一步壓力；想要金價止穩回升，那麼一定要有某個因素促使人們降低對升息、強勢美元的預期才行。

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