【港股早評】當心股市聖誕快「落」 暫宜守不攻

尚有4個交易日便到聖誕假期，相信大家亦開始感覺到節日氣氛，市場上多了市民提早消費購物，不過在港股市場上，願意入市購物者似乎不多。看看近日大市表現便可以了解。昨日大市跌穿22000點，並且是自8月初以來首次以低於22000點大關收市，短期內大市是升或是跌多，相信一眾聰明的讀者們自有答案。看來今次聖誕不快「落」也不行。

其實近期基金經理已處於假期休戰狀態，成交縮減為不爭事實，只要市場上有不利消息傳出，大市跌勢便自然會加劇。現時市場上最不利消息為人民幣貶值壓力日增。縱使官方已致力於穩定市場人士情緒，但是人民幣兌美元在短期內持續貶值相信是難以逆轉。當人民幣兌美元貶值之勢，港股實在難有起色，因為在港掛牌的中資企業中，相信擁有較高外債比例企業不少，隨著人民幣貶值，變相債務負擔增加，盈利能力當然受到影響。就算持有的中資股向股東派息，當折算成港元時，股息回報率自然下降，這樣的因素困擾下，大市又如何可以回復強勢？

不過人民幣升值，變相反映出港元資產升值，促使內地投資者或企業繼續南下物色投資機會。海航集團再次以高價投得啟德地，其出價進取程度足以讓市場人士嘩然。看來擁有較重資產的企業?地產股及收租股在短期走勢未必太弱，因為市場人士會重新計算企業手上的資產價值。更何況本港地產股擁有充裕現金，相信管理層會善用手頭持有的現金為股東們增值。

至於內房股方面，目前仍有相當多不明朗，現階段只宜觀望不宜急於下注。就如上文所述，臨近長假期，此等風險較高股價暫不宜出手， 留待假期後再出手亦未遲。

雖然聖誕節這普天同慶的日子快到，但是世界並不安寧，既有俄羅斯駐土耳其大使公然被槍殺，德國柏林一個市集遭到兇手駕駛貨車衝向人群，導致多人死傷，手法就如同今年7月14日法國尼斯的恐襲出一轍。作為理性的人類為何會變得如此凶殘？此問題實在難作回應。地緣政治局勢不穩的情況下，市場上當然有投資機會，如資金泊入債市?金市及日圓等避險資產，可是當投資者從中取利時，心中又有何感受呢？說真的，賺錢當然是高興，但是金錢對比於人命，相信是微不足道吧。

至於後市走勢如何？大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，?指昨日收報21832點，終於失守11月9日低位21957點，跌破橫行區底部，下一支持落返250天線（~21448點）。重申目前市場充斥美國加快加息、港匯弱勢、港元拆息抽升、人民幣持續貶值等利淡因素，限制大市的反彈動力。

2016年12月20日上午8時59分

記者張偉倫

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