中國銀行：12月21日匯市日評

中國銀行(601988,股吧)北京分行外匯交易員劉洋溢

外匯市場綜述：

周二的外匯市場中，美元指數繼續強勢走高，再創14年高位103.65，收報103.31。其他主要非美貨幣兌美元下跌。美聯儲主席耶倫發表了有關就業的樂觀講話，鞏固市場對於美國明年升息較預期更快的觀點，市場同時預期川普通過財政刺激措施提振國內經濟，美元因此繼續推高。歐元/美元收報1.0385，跌0.1%，周二曾觸及接近14年低位1.0346，短線下行風險進一步加劇。日本央行行長黑田東彥稱討論升息和上調長期收益率目標為時過早，且不認為日元匯率過於疲軟，令美元/日元大漲逾1%，收報117.84。澳大利亞元/美元連續四個交易日下跌，周二創近半年低位，收報0.7259，短線可能測試0.7150的前期低點。金價受到美元走強的打壓，紐約商品交易所17年2月黃金期貨周二收報1133.60美元/盎司，下跌0.8%。

歐元走勢分析：

歐洲央行延長QE的決定和美聯儲加息的落地產生疊加效應，歐美各期限公債收益率利差進一步擴大，促使歐元破位下行。在歐元區各成員國通過財政支出調節，政府發債貼補財政赤字維持高福利導致債務問題不斷擴大，IMF預計2017年歐元區負債率近90%，遠高於60%的國際警戒線，在此背景下延長QE以及低利率可能仍將繼續。歐洲央行貨幣政策和美聯儲貨幣政策長期嚴重分化，資本回流美元產生的資本外逃衝擊下，將進一步打壓歐元/美元匯率。從中長線來看，歐元有進一步大幅下跌的潛在可能，而目前中期策略也是看空歐元至兌美元平價。

英鎊走勢分析：

在今年長期影響英鎊格局的主要是政治層面因素。在6月脫歐公投之前，英國經濟很有起色，市場甚至有預期英格蘭銀行將緊隨美聯儲的加息，英鎊穩步走強。但在脫歐公投之後，英國經濟和企業活動、信心均受較強打壓，令英鎊/美元連下兩個台階。進入12月，英鎊的走勢大致以美聯儲FOMC議息會議為分水嶺，之前大致在1.26-1.27之間徘徊，之後大致在1.24-1.25之間。

政治層面的因素依舊影響着英鎊走勢。本周一蘇格蘭首席大臣斯特金稱如果英國未來不能留在歐盟共同市場內，蘇格蘭將再次舉行公投。近年來，蘇格蘭從對歐盟的貿易受益頗多，已經顯示出相當明顯的對英國的離心力和對歐盟的向心力，因此不願跟隨英格蘭離開歐盟市場。預計該政治層面因素將持續令英鎊承壓，強於英國經濟基本面對於英鎊的有利支撐。

從技術面上看，英鎊呈現出沖高失敗回落的形態，後市偏空。但下方仍然有前低1.23提供支撐。操作上看適合逢高做空，可依據四小時線布林帶中軌在1.2440附近嘗試做空，如被突破則應等待1.2530再次做空的機會。

黃金走勢分析：

紐約商品交易所COMEX2月期金周五下跌9.1美元，跌幅0.8%，報1133.60美元/盎司。周二美股道指和納指再度創出歷史新高，美股的上漲使得資金往股市流入。美債收益率走高使得投資者購買美債熱情重燃，美債和黃金一樣具有避險屬性。周一發生的俄羅斯駐土耳其大使遇刺身亡事件及德國聖誕集市的卡車衝撞事件均對避險買盤沒有形成刺激。美元在美聯儲主席耶倫周一強調美國明年加息步伐將會加快後，升至14年高點。在目前美元和美股及美債收益率的漲勢不停的情況下，黃金反彈遭遇較大阻力。

目前利好黃金的基本面因素極為匱乏，目前黃金賣盤還未枯竭。黃金走勢總體表現為不斷探底，築底跡象不明顯。短線走勢依舊偏空，短線走勢不能排除再次探底的可能性。雖然當前金價已不算貴，長線投資者已可以考慮逐步分批建倉，在明年的資產配置中提前考慮增加對貴金屬的配置。下行趨勢尚未明確翻轉前，不建議投資者重倉猜底做多。同時建議成熟投資者，可以考慮買入一張三個月後到期的黃金看跌期權作為保護。