墨比爾斯：Fed若加快升息 新興市場恐震盪；俄、巴夯

MoneyDJ 新聞 2016-12-21  記者 郭妍希 報導

聯準會 (Fed) 上週三 (12 月 14 日) 預測明 (2017) 年將升息三次，比之前預估的兩次還要多，這對新興股市將有何影響？

有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯 (Mark Mobius，見圖)、富蘭克林坦伯頓投資長 Stephen H. Dover 20 日共同發表研究報告指出 (見此)，Fed 的升息步調應該仍會相當和緩，但假如調升的幅度或速度比市場預期來得高，則可能衝擊投資人信心，使市場出現震盪。

川普當選美國總統，對全球、包括新興市場都有重大意涵，這也會讓股市的震盪加劇。不過，報告稱，投資人持續尋找高殖利率、再加上經濟強勁改善人們對新興市場的風險看法，仍有望讓新興股市進一步攀高。

另一方面，俄羅斯、巴西這兩大經濟體目前雖然仍在衰退當中，但已在逐步改善，假如持續有進展，則將對整個新興市場的成長率產生重大影響。另外，中國的經濟成長也開始止穩，比其他大型經濟體還要強勁。

整體而言，報告預估，2017 年新興市場的 GDP 成長率有望穩定攀升，且會遠優於已開發國家。

石油輸出國組織 (OPEC) 和非 OPEC 產油國達成減產協議，激勵油價站上 50 美元，而俄羅斯股票型基金過去一週也一口氣進帳 4.51 億美元、創 2011 年以來最大吸金額。美國總統當選人川普 (Donald Trump) 和俄國總統普丁 (Vladimir Putin) 交好，美俄關係似有改善，再加上油價跳高，分析人士認為，現在也許是投資俄股的好機會。

CNBC 報導，Firebird Managmeent 共同創辦人 Harvey Sawikin 12 月 16 日在接受專訪時指出，俄股如今仍是全球最便宜的股市之一，要回到以往的高點，還有很長一段路要走。不過，他仍相當謹慎，因為俄國的總經依舊欠佳，且俄國駭客可能協助川普當選、遭中情局 (CIA) 調查，投資俄股的路上應該有些顛簸，但整體來看，其本益比還是相當優。

部分分析師則憂心，歐美對俄國的經濟制裁，會持續對俄國經濟造成重擊。不過，Sawikin 直指，遭到歐美制裁的俄企，卻是今 (2016) 年表現最優的個股；舉例來說，俄國最大銀行 OAO Sberbank 雖面臨制裁，今年股價卻暴漲三倍。

Sawikin 表示，Sberbank 已經找到跟歐美制裁和平共存的方法，就算制裁解除，Sberbank 的營運績效也不會有任何改變。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，俄羅斯 RTS 指數自 11 月 15 日起漲至 12 月 13 日為止，漲幅已接近 20%。

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