別怕強勢美元！匯豐：漲勢現疲態、新興市場將翻紅

MoneyDJ 新聞 2016-12-23   記者 陳苓 報導

美元強彈一劍刺穿新興市場漲勢，資金如洩了氣的皮球一般外流，不過匯豐仍然對新興市場深具信心，認為明年資金將重回新興市場，特別看好印度、印尼和中國。

CNBC 報導，匯豐亞洲股票策略主管 Herald Van Der Linde 接受 CNBC「Squawk Box」訪問表示，美元大漲、美國通膨預期升溫，美股一路狂飆。外界對新政府期望甚高，許多資金回流美國，不過如今這波漲勢已經開始出現疲態。

川普當選，美國聯準會 (FED) 又暗示，明年將加快升息腳步。強勢美元和美國利率走高，減少開發中國家風險資產的吸引力；美元漲不停，也讓新興國家企業更難償還美元計價債務，使得資金不斷出走。儘管如此，Van Der Linde 強調，12 月下旬美元和美債殖利率的漲勢停滯，顯示市場已反應出美國成長轉強的預期，而且期望值可能設得太高了。

他說，美元和美債動能減緩，部分資金應該又會輪動回新興市場。不過當前全球貿易極度疲弱，保護主義興起，挑選亞洲市場時須特別注意，應該瞄準內需較強的市場、而非注重出口的國家。匯豐對印度、印尼、中國較為樂觀，建議可以挑選雙印的大型銀行股和消費股，以及中國、南韓、新加坡的國防類股。

英國金融時報 22 日報導， 市場研究公司 EPFR Global 發表的統計資料顯示，截至 12 月 21 日為止當週，投資人自新興市場股票型基金淨贖回了 37 億美元，登上五週高；其中，亞洲 (排除日本) 股票型基金的淨失血額多達 23.6 億美元，為 2015 年 9 月以來最大單週失血額，中國股票型基金也被贖回 6.67 億美元、創 5 月新高。

令人擔憂的是，美國近年來利率逼近零，帶動中國、東南亞、非洲以及巴西的企業大舉發債，新興市場有許多債券是以美元計價，一旦美元直升，企業背負的債務就會愈來愈沉重。

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