荷銀：Fed明年或將升息四次，美元漲高、年初恐修正

MoneyDJ 新聞 2016-12-23  記者 郭妍希 報導

荷蘭銀行預估，美國聯準會 (Fed) 或許會升息四次、高於大家原先預期，但美元漲勢已高，明 (2017) 年初也許會拉回修正。

CNBC 報導 (見此)，荷蘭銀行資深外匯策略師 Roy Teo 23 日在接受專訪時指出，雖然他認為明年 Fed 應該會升三次息，但有部分人猜測，Fed 的升息速度也許會跟不上通膨，屆時或許會升四次也說不定。

美元指數已經因為川普執政可能推升通膨而不斷漲高。路透社報價顯示，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數 (US Dollar Index，簡稱 DXY) 甫於 12 月 20 日上漲 0.5%、收 103.65 點，創 2002 年 12 月以來新高。

Teo 說，雖然他認為美元可能會續強至明年底，但短期已經漲得太多，建議此時不應繼續追高。他並預測，歐元明年或許會貶至 0.95 兌換一美元，亞幣則會持續偏弱，星幣、人民幣也會因美國殖利率攀高、跟美國的貿易關係遭破壞而受創。

瑞銀 (UBS) 亞洲資產配置部門主管 Adrian Zuercher 則認為，美元已遭嚴重高估，或許現在該反手放空。

CNBC 報導 (見此)，Zuercher 22 日在接受專訪時指出，美元在連升四年後，相對於十大工業國(G10) 的貨幣已嚴重高估，估計美元相對歐元應高估了 15-20%，相對於日圓更高估 30%。

Zuercher 雖坦承，川普若真的實施財政刺激方案，通膨的確會攀高，這會刺激利率上揚、撐住美元，但另一方面歐洲、日本的通膨應該也會逐漸上升，這會促使兩地央行減碼量化寬鬆貨幣政策 (QE)，有利歐元、日圓走升。

不僅如此，Zuercher 說，假如川普真想擴大財政支出，那麼美國的財政赤字勢必會更加惡化，從過去歷史就可得知，財政赤字擴大不利貨幣走強，估計美元將因此面臨貶值壓力。

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