2017年日圓或仍將走勢震盪

年底臨近，目前日圓匯率和年初時相當，但這一年中出現過一些震盪走勢，同時大量預期顯示明年日圓走勢可能仍會較為動盪。

數據收集公司ConsensusEconomics的調查顯示，81份預期對2017年底美元兌日圓匯率的預測從97日圓到128日圓不等。

由於日圓下跌，一些曾經最看好日圓的投資者已經轉變了立場。美國商品期貨交易委員會的數據顯示，包括一些對沖基金在內的槓桿基金上月末開始總體押注日圓下跌，為今年以來首次出現這種情況。

德意志銀行的分析師最近還預計到2017年底美元兌90日圓，但現在預計美元兌120-125日圓。最近一次調整是從美元兌115日圓水平做出的，主要是因為預計美國的通貨膨脹率將走高，推動利率和收益率加速上升。

在另一個陣營中，摩根大通(J.P.Morgan)的策略師預計到2017年底美元兌99日圓，這是最看好日圓的預期之一。該行策略師認為，美國總統大選結束後美元的上漲是由於人們關注潛在的減稅和基礎設施支出增加，這些是特朗普可能實施的政策中的「積極方面」。但隨著政策前景明朗化，他們稱美國的外交政策可能會變得更加偏向於保護主義，這或將導致避險情緒升溫，進而給日圓帶來提振。

野村(Nomura)外匯策略主管YunosukeIkeda預計到2017年底美元將小幅漲至120日圓。他稱，利率分化一直是最近幾個月日圓疲軟的一個關鍵因素。美國聯邦儲備委員會本月採取了加息行動，並準備在2017年採取更多加息，而日本央行則承諾把基準10年期日本國債收益率維持在0%左右，限制利率的上升。Ikeda稱，美國總統大選結束後美元兌日圓的走勢主要受全球經濟形勢沒有人們擔憂的那麼糟糕這種觀點推動。Ikeda還表示，對於特朗普政策前景的期待算不上過度，而是人們此前對全球經濟的整體看法過於悲觀。

法國興業銀行(601166,股吧)(SocGen)傾向於做空日元。財政壓力的降低，通脹預期的續漲，實際利率的續跌和企業盈利能力的改善均利好日本經濟。未來某時將成為影響匯價的因素之一，但當前還不是。目前傾向於在明年法國大選結果出爐後做多歐元兌日元，由於油價仍受良好支撐，做多挪威克朗兌日元，此外將在美元兌日元重返2016年年初水平後做多。

此前，日本內閣官房長官菅義偉表示，安倍政府要為國內企業創造有利的商業環境，匯率政策是最優先考慮的問題。他說，匯率政策是政府實施經濟政策方面的一個「重要因素」。並表示，為阻止日圓匯率呈現不受歡迎的升值進而損害日本出口行業，政府採取了「各種危機管理措施」，譬如安排財務省、金融廳和央行官員參加的會議，一起討論匯率波動問題。

今年早些時候日圓飆升時，日本政府官員曾多次口頭警告市場參與者，勿把日圓推得太高。但他們在近期美元大漲時保持沉默。美元上行趨勢系受到美聯儲可能穩步加息的預期所推升，日圓因此走軟。