黑色系普遍走跌 瀝青強勢大漲2.99%

和訊期貨消息周四（12月29日）大宗商品走勢分化，瀝青連續兩日漲停後，今日繼續延續強勢，黑色系普遍走跌。截止下午收盤，瀝青漲2.99%、大豆漲2.42%、滬鋅漲2.04%、橡膠漲行1.89%、滬銀漲1.09%、滬錫漲1.02%；跌幅方面，動力煤跌2.33%、熱卷跌2.1%、螺紋跌2.09%、焦炭跌1.75%、澱粉跌1.43%、PP跌1.4%。

原油重心上移瀝青現貨市場持續走強

據了解，今年由於前期旺季階段，瀝青市場以去庫存為主，且效果較好，瀝青庫存水平降至歷史低位。進入11月，瀝青完成換月之後，開啟了上漲行情。在11月底，隨著北方道路施工基本上進入停工期，空頭力量利用北方地區進入全面淡季的影響趁機打壓市場，瀝青期價開始回落。但OPEC承諾減產，油價強硬上漲，瀝青空頭以失敗而告終。隨後原油價格持續走高，帶動了成品油和焦化料市場的走強，北方煉廠以生產焦化料為主，帶動下游瀝青需求，同時，南方道路施工需求持續釋放，推升瀝青現貨市場持續走強，並且原油價格受到OPEC減產提振，影響仍舊存在，持續走高，多重利多因素不斷作用，瀝青期貨市場多頭推漲的信心不斷增強，空頭止損離場增加，瀝青期價持續上揚。

總體來說，由於此前金九銀十旺季時，瀝青去庫存狀況較好，再加上國際油價上漲的推動，因此即便處於傳統淡季，瀝青市場仍然淡季不淡。

動力煤後市供需面或持續弱勢

國投安信期貨分析，上周沿海電廠煤耗出現回落,鑒於今年春節偏早、冬季耗煤旺季即將結束,電廠採購心態持續消極,季節性看庫存釋放期將延續至4月。行情判斷上,此前預期的極寒天氣對煤耗的利多帶動並未出現,煤礦安檢影響範圍有限且檢查已告段落,隨著旺季接近尾聲、前期社會庫存得以回補,後市供需面或持續弱勢。

大豆短期內延續穩中偏強走勢

近期銷區大豆市場價格堅挺上行，大豆價格與產區聯動較為緊密。

由於產區市場對銷區的發貨量明顯減少，致使現貨庫存下降。東北大豆價格及鐵路運費同時上漲，使得市場到貨成本增加，難以得到需方認可，也是導致近期到貨量下降的重要原因。因此，儘管貨源供應並不充足，但由於缺乏需求配合，所以並未使東北大豆價格體現出應有的優勢。此外，近期國內港口分銷大豆價格下跌明顯，山東地區美豆報價從月初的3900元/噸下滑至3750元/噸，主要受CBOT大豆近期回落以及國內大豆到港量龐大兩方面因素拖累。

不過，節前國產大豆並未受分銷價格下跌波及，臨近元旦、春節，供需雙方備貨即將進入尾聲，1月份現貨成交範圍將縮小，致使市場價格波動有限。預計春節之後銷區貿易商必將經歷一次補庫的過程，受此影響，或將提振產區大豆價格出現一定程度的上揚勢頭。不過仍需關注國際大豆價格走勢，可能會對國產豆價格上漲形成壓力。

總體歸納市場中的不確定因素，主要包括以下幾點：首先，南美大豆產區天氣形勢多變，CBOT大豆仍然保持天氣升水，天氣的不確定性可能導致盤面反覆震盪；其次，明年國儲大豆拍賣傳言頻傳，市場不斷有消息稱「明年4月份以後國儲大豆還將啟動拍賣，並且時間較今年提前。」綜合來看，目前國內大豆現貨市場價格不具備大幅上漲的條件，但短期內穩中偏強的走勢有望得到持續。