《美債》製造業數據遭油價翻黑抵銷，殖利率漲勢縮

MoneyDJ 新聞 2017-01-04　記者 郭妍希 報導

全球的製造業、通膨報告表現良好，削弱公債的需求，促使歐美公債價格同步走軟，但油價翻黑下挫、仍使公債價格的跌幅收斂。

MarketWatch、華爾街日報報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 1 月 3 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率勁揚 4 個基點至 1.199%；10 年期公債殖利率上漲 0.4 個基點至 2.450%；30 年期公債殖利率下跌 2.3 個基點至 3.045%、連續第 4 個交易日走軟。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

另外，德國 10 年期公債殖利率 3 日也上升至 0.25%，而英國 10 年期公債殖利率則上升至 1.31%。

不過，油價翻黑，稍稍壓抑了通膨預期，仍使公債價格得到些許支撐、殖利率漲幅縮減。

油價 3 日開盤時一度在市場樂觀期待石油輸出國組織 (OPEC)、非 OPEC 產油國將聯手減產的激勵下強漲，但不久隨即在美元指數勁揚、利比亞打算增產的衝擊下翻黑走軟。紐約商業交易所(NYMEX) 原油期貨 3 日盤中一度突破 55 美元、為 2015 年 7 月以來首見，但終場卻翻黑下挫 2.59%、收 52.33 美元，比盤中高點 (55.24 美元) 下跌近 3 美元。

金融市場 3 日的上下波動，顯示投資人對川普是否真能提振經濟仍有疑慮。Raymond James 固定收益資本市場部主管 Kevin Giddis 表示，如今最大的問題就是：川普上任 100 天內的表現，是否能滿足市場期待？

部分分析師認為，通貨再膨脹的交易策略仍有獲利空間。D.A. Davidson & Co. 固定收益交易部副總裁 Mary Ann Hurley 表示，除非川普無法履行競選時的承諾，否則只要經濟數據持續傳佳音，市場應該就會姑且相信通膨會再次增溫。

週二公布的數據顯示，美國月度製造業指標攀升至兩年高，而中國的製造業景氣增速則是 3 年來最快。另一方面，英國的製造業指數攀升至 2014 年 6 月新高，德國的消費者物價指數 (CPI) 也顯示通膨開始增溫。

部分分析師認為，新的一年來臨，公司債的供給量或將跳增，這或許會壓抑公債價格。一般而言，當企業打算發行新債時，通常會同時放空公債，以躲避利率波動風險。

華爾街日報在去 (2016) 年 12 月調查了 16 家大型銀行，發現德意志銀行預估，美國 10 年期公債殖利率將在今年底攀升至 3.1%，而瑞士信貸、加拿大皇家銀行、摩根大通與高盛則分別預估值利率會上升至 3%、3%、2.85%、2.75%。