DRAM史上最強淡季 本季漲價逾3成 南亞科華邦威剛樂

DRAM 本季迎史上「最強的淡季」，單季合約價漲幅逾三成，是歷來首度傳統淡季報價漲幅最高的一次，TrendForce 記憶體儲存研究 (DRAMeXchange) 預期，今年 DRAM 供應短缺將延續一整年，法人看好南亞科 (2408-TW)、華邦電 (2344-TW)、威剛 (3260-TW) 等後市。

DRAMeXchange 最新研究顯示，DRAM 供貨吃緊情況一直沒有改善跡象，延續去年下半年價格漲勢，今年第 1 季 DRAM 平均銷售單價呈現大幅上漲格局，DDR3 4GB 模組合約價最高已超過 25 美元，季漲幅超過 3 成，創史上首度在傳統淡季仍維持強勢漲價的紀錄，預估今年供貨短缺可能持續一整年度，有助 DRAM 產業維持豐厚獲利。

DRAMeXchange 研究協理吳雅婷表示，根據已成交合約看來，今年第 1 季標準型記憶體價格持續攀高，平均漲幅接近 3 成，伺服器記憶體的漲幅大致相同，R-DIMM 32GB 模組已超過 200 美元大關，漲幅同樣超過兩成。

行動式記憶體因智慧型手機在中國新年鋪貨的需求帶動下，不論是單顆顆粒 (discrete product) 或 eMCP 解決方案，價格都同樣攀高，季漲幅估將超過 1 成。

吳雅婷指出，2016 年起，由於中國品牌崛起帶動智慧型手機需求旺盛，DRAM 原廠陸續調降標準型記憶體產出，轉作行動式記憶體。在供貨減少下，DDR3 4GB 均價一路攀升，連帶讓伺服器用記憶體價格也呈現大漲，行動式記憶體今年第 1 季漲幅近 15%。繪圖用記憶體與利基型記憶體也都雨露均霑，季漲幅至少超過 1 成。

展望 2017 年，各 DRAM 原廠資本支出較為保守，都不傾向過分擴張產能，並以獲利導向為主要經營策略。DRAMeXchange 預估，今年 DRAM 產業的供給端位元年成長率僅 19%，遠低於往年至少 2 成甚至超過 3 成的年成長率，在今年 DRAM 需求端年成長超過 22% 的情況下，供不應求的嚴峻程度可見一斑。

從市場面觀察，由於今年旗艦手機記憶體搭載量將上看 8GB，加上中階手機多邁向搭載 4GB 規格，行動式記憶體依然是 DRAM 產業需求成長最為強勁的類別，整體來看，2017 年智慧型手機記憶體容量年成長將超過 30%，超越一般筆電使用的記憶體規格。

此外，因各式雲端服務興起，伺服器用記憶體需求也顯著成長。DRAMeXchange 預估，今年伺服器的平均記憶體容量將達 130GB 以上，其中，中國市場的強勁需求力道高於世界水平，驅使 DRAM 廠在今年的產能分配中，都計畫將產能轉往行動式記憶體與伺服器用記憶體，持續使部分的 DRAM 產品供貨吃緊甚至發生缺貨情形。

DRAMeXchange 強調，現階段 DRAM 廠多採取製程轉進的方式滿足客戶需求，不傾向增加產能，因此，今年供貨短缺的情況極有可能持續一整年度，有助 DRAM 產業維持豐厚獲利。

南亞科預估，去年第 4 季 DRAM 位元產出約和前一季持平，看好 DRAM 合約價上漲約 4-5%，去年第 4 季營運將較前一季出色，在今年第 1 季淡季漲勢延續下，法人看好營運表現。

威剛認為，在上游供給吃緊問題持續發燒下，DRAM 及 NAND Flash 市場供不應求的趨勢至少將延續到今年第 1 季，將可望成為另一波高峰的動能。

華邦電受惠於 DRAM 及 NAND Flash 漲價效應，加上打進蘋果新款 Macbook Pro 的拉貨效應，法人看好去年第 4 季營收可較第 3 季成長，今年第 1 季續旺。