貨幣緊縮、資本管制也無礙？大摩：陸股今年料漲40%

MoneyDJ 新聞 2017-01-05 記者 郭妍希 報導

不少分析師擔憂中國經濟問題叢生、可能會讓全球市場陷入混亂，但摩根士丹利 (通稱大摩) 卻反其道而行，剛剛列出三大利多，認定陸股今 (2017) 年有機會飆漲 40%。

barron`s.com 4 日報導 (見此)，大摩證券策略師 Jonathan F Garner、Laura Wang 和 Corey Ng 認為，企業盈餘再次出現成長、中國投資人從債券和房地產回歸股市、初次公開發行(IPO) 件數大增這三大理由，是他們看好陸股不受貨幣政策緊縮、人行實施資本管制影響的原因。Jonathan Garner 在 2015 年年中中國股災之前，曾降評中國股市。

該份報告將上證參考指數的 2017 年目標價設定在 4,400 點 (較目前的 3,159 點多了近 40%)，本益比目標為 22 倍 (目前為 17.6 倍、過去 5 年在 9.5 倍 - 25 倍之間擺盪)。

不過，陸股今年升勢應會較緩、不致於再出現瘋牛情況。大摩指出，陸股成交量、證券新開戶數在去 (2016) 年 9-11 月達到高峰後，就因為新的法令出爐而逐漸降溫。不僅如此，之前承諾要在 2016 年底投資股票的國家退休基金，現在看來還未開始動作，但該基金已指派了 21 家資產管理公司作為基金管理者，估計應會在 2017 年進入股市。

報告並引述德勤 (Deloitte) 統計的 IPO 數據指出，中國 A 股市場在 2016 年共計辦理了 248 件 IPO，其中超過 70%(180 件)是在 2016 年下半年完成，顯示 IPO 活動愈來愈火熱。德勤預測，2017 年 A 股 IPO 案有望續增至 380-420 件，募資總額上看人民幣 2,500-2,800 億元(相當於 360-400 億美元)，無論是 IPO 數量或募資金額都可望年增 60-80%。

素有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯 (Mark Mobius) 也對中國信心十足。他在 2016 年 11 月 15 日在接受美國知名媒體專訪時指出，如今他對中國反而更有信心，美國總統當選人川普 (Donald Trump) 是生意人、貿然實施貿易保護的機率不高，相反地，他在跟中國談判時，應該會變得更加實際，甚至幫助中國打開貿易大門。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。