美國循環信貸創09年新高、讚？實情恐怕沒那麼單純

MoneyDJ 新聞 2017-01-10  記者 賴宏昌 報導

美國聯邦準備理事會 (FED)9 日公佈，2016 年 11 月消費者信貸餘額(經過季節性因素調整後) 為 3 兆 7,500 億美元、創 1943 年開始統計以來新高；月增 245.3 億美元、創 2016 年 8 月以來最高增額，高於經濟學家原先預期的 184.3 億美元；增長年率自 10 月的 5.2% 升至 7.9%。

FED 統計數據顯示，11 月循環信用貸款 (例如：信用卡) 餘額為 9,924 億美元、創 2009 年 2 月以來新高，較 10 月增加 110.1 億美元、創 2016 年 3 月以來最高增額；年率自 10 月的 2.9% 跳升至 13.5%。

美國 11 月非循環信用貸款 (例如：學生貸款、汽車貸款、活動屋貸款) 餘額為 2 兆 7,576 億美元、創 1943 年開始統計以來新高，較 10 月增加 135.2 億美元；年率增幅自 10 月的 6.1% 降至 5.9%。

2016 年 11 月美國密西根大學消費者信心指數終值年增 2.7%(月增 7.6%) 至 93.8、創 5 月以來新高。所以，消費者信貸餘額激增是因為民眾信心大增？

美國 11 月住房類消費者物價指數 (CPI) 年增 3.6%、創 2007 年 6 月以來最大增幅。另一方面，2016 年 11 月美國個人所得月增 0.0%，11 月個人儲蓄率降至 5.5%、創 2015 年 3 月以來最低增幅，實質可支配所得 (Real DPI) 年增率降至 2.3%、創 2014 年 1 月以來最低升幅，經季節性因素調整後的實質平均時薪年增幅大跌至 0.8%、創 2014 年 10 月以來最低增幅。

美國聯邦政府持有的消費者信貸餘額 (未經過季節性因素調整)11 月月增 59.5 億美元至 1.0447431 兆美元、創 1977 年開始統計以來新高 (見下圖；圖片來源：FRED)，較美國總統歐巴馬 (Barack Obama)2009 年 1 月第一任上任當月增加 9,016 億美元。2010-2015 年期間這項數據年增額每年都超過 1 千億美元。在此之前，美國聯邦政府持有的消費者信貸餘額每年最多僅年增 456 億美元 (2009 年)。  

讓美國民眾瘋狂舉債、真能創造出可持續的繁榮？服務業就業人數創歷史新高所營造出來的「完全就業」等於是在沙灘上打地基？

聯準會 (FED)1 月 9 日公布，2016 年 12 月美國勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI) 報 - 0.3。2016 年 1-12 月 LMCI 平均值為 - 0.48、創 2009 年 (-11.16) 以來最低迷成績，遠不如 2015 年的 2.03。美國經濟於 2007 年 12 月步入衰退，當年 1-12 月 LMCI 平均值為 - 0.97。從這個角度來看，2016 年美國勞動市場狀況正呈現步入衰退前的徵兆。

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