國金李立峰：景氣度回升 看好黃金白酒等五大行業

和訊股票（微信號：istocknews）消息1月10日，國金證券(600109,股吧)發布研報推薦粘膠短纖、純鹼、白酒、黃金、造紙5大板塊的投資機會，原因是行業景氣度回升。對於近期大熱的改革題材，國金認為兩會之前炒作還會持續，混改給大量個股帶來了向上的彈性。

具體來看，粘膠短纖單月上漲10%，長期來看，由於價格低迷、環保壓力，其產能持續低增長，目前開工率較高，顯示供需結構緊張。而與之形成替代的棉花，今年價格也漲幅較大。短期來看，重要的催化劑是北方霧霾停工。

純鹼上周漲1.1%，單月漲16%。供給層面上，15-16年行業不景氣時有產能減少，目前沒有新增產能。需求層面，下游需求是玻璃，和房地產密切相關，今年改善幅度不大。供給的收縮導致產能利用率提升，短期環保壓力也進一步放大了這種供需不平衡。

白酒今年價和量均是上行周期，在春節旺季前也出現了較好的上漲。

黃金白銀上周分別漲0.42%和0.09%，黃金的中長期趨勢由利率和通脹主導，前期黃金的連續調整主要源自利率大幅上行，近期中美德等國利率均出現了企穩。預計國內債券市場經歷過風險釋放後，利率債已經穩定，美聯儲加息前過後，國際債市也已經歷過了風險釋放。