《美債》川普未提財政、減稅政策，公債鬆口氣、價漲

MoneyDJ 新聞 2017-01-12 　記者 郭妍希 報導

美國總統當選人川普 (Donald Trump，見圖) 在週三 (1 月 11 日) 在勝選以來首場記者會中並未說明財政和減稅政策，讓債市投資人鬆口氣、公債需求升溫，殖利率同步走跌。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 1 月 11 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下跌 0.8 個基點至 1.164%；10 年期公債殖利率下跌 1.1 個基點至 2.368%；30 年期公債殖利率下跌 1.4 個基點至 2.957%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

川普週三在記者會上，駁斥有關俄羅斯政府跟他的競選團隊有所接觸的傳言，對爆料俄國政府握有川普秘辛的新聞媒體更是大加撻伐，而關於川普上任後、旗下事業可能面臨的利益衝突問題，則是由川普律師進行解說。

川普在記者會上並未提到財政和減稅政策。對此，瑞銀固定收益策略師 Chirag Mirani 表示，市場對財政支出等議題非常期待，不少人都希望川普能進一步說明他的財政刺激方案，然而本次記者會卻完全沒提到相關內容，導致殖利率回軟。

美國財政部 11 日標售的 200 億美元 10 年期公債買氣強勁，讓殖利率進一步下跌。路透社報導，10 年期公債需求熱絡，11 日的認購比率 (bid-to-cover ratio) 來到 2.58 倍，創去 (2016) 年 6 月以來新高。昨 (10) 日美國才剛進行了 2017 年第一筆公債標售案──240 億美元 3 年期公債，其需求也創下去年 8 月以來新高，競標需求比供給量高出 2.97 倍。

美國財政部還將在 12 日標售 120 億美元 30 年期公債。

川普當選可能推動基礎建設方案、降低企業稅並鬆綁金融法規，市場認為這會擴大財政赤字、推升通膨，並帶動薪資上漲，這些預期導致美國公債價格在總統大選後重挫、10 年期公債殖利率一口氣跳升逾 60 個基點。

不過，最近幾週債市開始止跌回穩，投資人似乎決定，要等川普採取明確行動後，再來推升殖利率。