〈台積電法說〉本季營收估季減8.8-10% 低於市場預期 Q2恐持續下滑

台積電 (2330-TW) 今 (12) 日釋出營運展望，預估本季營收季減 8.8 至 10%，不如市場預期的季減 5% 以內，下季營收恐面臨持續修正。不過，本季毛利率估達 51.5-53.5%，營益率估為 40.5-42.5%，則優於市場預期。

台積電共同執行長劉德音表示，本季營收下滑，主因行動裝置產品進入淡季。台積電財務長何麗梅說明，目前客戶端庫存水位高於季節水準約 2 天，因此本季底客戶會修正庫存，影響第 2 季表現，估第 2 季營收將持續修正。

台積電董事長張忠謀表示，由於台積電的客戶基期逐漸變大，因此生意的季節性改變，本季行動裝置客戶需求修正，第 2 季同樣庫存修正影響，導致營收持續下滑。

台積電指出，本季新台幣兌美元匯率以 32 元計算，單季營收估達 2360-2390 億元，季減 8.8-10%。毛利率估達 51.5-53.5%，營益率估為 40.5-42.5%，則優於市場預期。

相較於營收季減幅比市場預期大，何麗梅表示，本季毛利率仍可持穩，受惠 28 奈米仍占營收主力，毛利率較佳，16 奈米的部分則是持續改善，加上 10 奈米雖然開始出貨、但佔比不大，因此並未影響到本季毛利率。

張忠謀強調，台積電今年全年營收仍可年成長 5-10%，上半年估較去年同期成長 1 成以上，下半年則可年成長 5% 以上；至 2020 年前，台積電營收年複合成長率可達 5-10%，股東權益報酬率則可維持在 20% 以上。