工商銀行：1月13日國際金融市場日報

一、上日要聞

1、美國聯邦儲備理事會官員周四謹慎表示，即將上任的特朗普政府所提出的擴大財政支出及減稅計劃可能在短期內提振經濟，但他們或許不得不應對更長期的通脹和債務問題。多位美聯儲地區聯儲總裁在不同場合表示，原則上同意當選總統特朗普可能實施的政策將通過減稅刺激直接支出、消費和投資，從而促進經濟增長，而放鬆監管也會對企業有利。亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特稱，在最近東南部地區進行的一項企業調查中，企業高管表示對「財政刺激、減稅、基礎設施方面的開支、以及一定程度上放鬆監管的前景持樂觀態度。」但芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯稱，目前美國經濟並不真的需要多少短期幫助。美國經濟需要更長期的策略，如擴大受人口老齡化及生產力滯後等問題困擾的勞動力。費城聯邦儲備銀行總裁哈克認為，美國經濟正變得足夠強勁，可以支持美聯儲今年升息三次。「經濟正顯示出相當程度的強韌，」他在一篇講話稿中稱，並補充說通脹正在加速上升，將於2017或2018年達到聯儲設定的2%目標。「我認為未來一年升息三次是合適的，只要經濟不脫離當前軌道。

2、周四公布的歐洲央行管理委員會12月8日會議的記錄顯示，反對歐洲央行量化寬鬆(QE)計劃的人士在會議上發出了聲音，「少數委員」公開反對在3月後繼續購債的兩個方案，這是少有的公開提出不同意見。歐元區通脹反彈，主要是因為油價企穩。這導致德國呼籲歐洲央行削減購債規模。該會議記錄發布後，美股下跌，美債價格走高，美元兌一籃子貨幣也下跌。德國財政部長朔伊布勒在周五將刊出的專訪中表示，歐洲央行今年應開始撤除其超寬鬆貨幣政策，並表示這並不容易。他還表示，9月德國大選後的新政府「可能也有必要」減稅。

3、受居民房貸與企業中長期貸款回升支撐，中國去年12月新增人民幣貸款遠超預期。儘管去年末債市調整致債券融資減少，但人民幣貸款及非標融資均處於高位，表內外共同擴張推動當月社會融資規模增量亦居高不下。中國央行周四公布數據顯示，2016年12月新增人民幣貸款1.04萬億元，遠高於路透7,000億元的調查中值；全年人民幣貸款增加12.65萬億元，同比多增9,257億元。12月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長11.3%，稍低於路透調查中值11.5%。分析人士認為，實體經濟企穩令企業融資需求有所恢復，而房地產調控中房貸下降滯後，預計今年初新增信貸規模還將處於高位；貨幣政策仍受資本外流制約，兼顧去槓桿目標下或維持穩健中性基調，視經濟、通脹等情況調節公開市場及MLF（中期借貸便利）的操作節奏。

4、美國勞工部稱，截至1月7日當周，美國初請失業金人數增加1萬人，經季節調整後為24.7萬人，這是連續第97周初請失業金人數低於表明勞動力市場強勁的30萬人門檻，為1970年以來的最長跨度。上周初請失業金人數增幅少於預期，直指勞動力市場收緊，這開始刺激薪資加快增長。其它數據顯示，截至上月的12個月內，進口物價錄得近五年來的最大增幅，表明通脹可能不久會攀升。油價上漲推高進口物價，但美元走高可能在一定程度上限制了對通脹的影響。不過，美國金融市場基本未受數據影響。特朗普在周三召開的勝選後的首個記者會上未提供其經濟政策細節，令市場感到失望。此外，美國財政部公布，12月預算赤字為280億美元，較上年同期猛增一倍，財政收入和支出均較上年同期減少。路透調查中分析師原預計12月預算赤字為250億美元。

5、沙特能源部長法力赫稱，沙特已經將石油產量削減至近兩年最低水平。他稱，沙特的石油日產量已經降至1,000萬桶之下，減產幅度超過其在OPEC與非OPEC國家所達成的全球減產協議中所做的承諾，沙特計劃2月份進一步減產。法力赫也表示，預期油市將在兩到三年內收緊，受助於去年底OPEC與非OPEC產油國達成的限產協議。包括伊拉克和科威特在內的其它幾個OPEC成員國也表示，他們正在落實減產協議。OPEC秘書長巴爾金都預計，隨著產油國達成減產協議，到第二季石油庫存將下降。另外，俄羅斯能源部長諾瓦克稱，俄羅斯正結合非OPEC國家達成的減產協議，開始實施其自己的減產計劃。

6、美國國家環境保護局(EPA)在一份聲明中稱，菲亞特克萊斯勒汽車自2014年以來在美國銷售的10.4萬輛柴油車中，安裝了未經申報的排放控制軟件，掩蓋柴油排放超標的事實。路透獨家消息發布後，菲亞特克萊斯勒美股盤中急挫12.6%，在意大利股市收盤暴跌16.14%。據消息人士透露，菲亞特克萊斯勒將對環保局的認定結果提出異議。該公司執行長馬爾基翁內將在美東時間中午舉行記者會，回應環保局指其柴油車排放超標的問題。另據意大利交通部稱，美環保局報告中涉及的菲亞特克萊斯勒汽車未在該國進行道路測試或銷售。

外匯市場

幣種開盤最高最低收盤前日收盤漲跌

歐元1.05821.06851.05721.06131.05820.29%

日元115.41115.51113.76114.72115.41-0.60%

英鎊1.22131.23171.21531.21621.2213-0.42%

瑞士法郎1.01411.0151.00561.01091.0141-0.32%

澳元0.74410.75190.7430.74840.74410.58%

加元1.31791.31851.3031.31451.3179-0.26%

資料來源：Bloomberg

美元兌一籃子貨幣觸及五周最低水準，勢將錄得11月來表現最差的一周，因在昨日美國候任總統特朗普記者會後，投資者對因預期美國將出現通貨再膨脹，而買入美元的交易失去信心。美元指數雖在周四午後交易中縮減跌幅，最新報101.370，僅下跌0.4%，但本周周線勢將下跌0.9%，為截至11月4日該周來表現最差的一周。美元兌日圓下跌最多1.4%，至113.76日圓，為五周最低水準。歐元兌美元觸及五周高位1.0684美元。英鎊兌美觸及六日高點1.2317美元。美元兌墨西哥披索最新跌0.3%，報21.7870披索。

貴金屬市場

品種開盤價最高價最低價收盤價日內漲跌(美元)日內漲跌(百分比)

黃金1191.221207.181190.811195.404.180.35%

白銀16.7316.9916.7316.780.050.30%

鉑金972.15991.13970.75977.555.400.56%

鈀金755.93765.53753.39758.953.020.40%

資料來源：Bloomberg

金價急升至每盎司1，200美元之上，至七周最高，因美元下跌，此前美國候任總統特朗普在備受期待的記者會上沒有提供經濟政策細節。現貨金收漲0.34%，報每盎司1,195.56美元，盤中高見11月23日以來最高的1,206.98美元；美國期金收高0.3%，報每盎司1,199.80美元。

大宗商品市場

1.原油

品種合約到期日收盤前日收盤漲跌

WTIFEB1753.0152.251.45%

布倫特MAR1756.0155.101.65%

資料來源：Bloomberg

油價上漲逾1%，因有消息稱，包括沙特和俄羅斯在內的主要石油出口國正在減產，以減少全球石油供應過剩，且預計中國需求將創紀錄。美國原油期貨收高0.76美元，或1.5%，報每桶53.01美元，布蘭特原油期貨收高0.91美元，或1.7%，報每桶56.01美元。

2.基本金屬

LME合約到期日收盤價前日收盤價漲跌

鋁三個月179017581.82%

銅三個月57795730.50.85%

鋅三個月2735.527120.87%

錫三個月2105021150-0.47%

鎳三個月1002010480-4.39%

鉛三個月219521850.46%

期銅觸及一個月高位，領漲多數基本金屬升勢，因在美國候任總統特朗普在其11月勝選後首次記者會上未能提供政策細節後，美元下挫。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收高2.2%，報5,842美元。期鎳收高0.9%，報10,275美元，稍早一度大跌5%至9,660美元，此前印尼放寬金屬礦石的出口禁令，允許鎳礦石和鋁土礦等精礦出口。

3.農產品

CME合約到期日收盤價前日收盤價漲跌

玉米2017/3/16358.25357.250.28%

大豆2017/3/161040.251011.502.84%

小麥2017/3/16426.25418.751.79%

豆油2017/3/2336.0736.000.19%

資料來源：Bloomberg

貨幣市場

LIBOR

期限當前價上日價漲跌幅

O/N0.692780.69333-0.08%

1月0.767220.7650.29%

3月1.021781.017890.38%

6月1.334611.333780.06%

12月1.702891.701780.07%

資料來源：Bloomberg

債券市場

美國國債

期限發行日到期日收盤%前日收盤%

3年期2017/1/172020/1/151.451.47

10年期2016/11/152026/11/152.362.37

30年期2016/11/152046/11/152.962.96

資料來源：Bloomberg

美國公債收益率下滑，但120億美元30年期公債標售需求疲弱，令美債市場升勢降溫，提振公債收益率從稍早觸及的低點反彈。交易商縮減了對特朗普總統任期內通脹和政府借款的預期，拖累美債收益率稍早大跌。指標10年期美債益率較周三尾盤下跌1個基點，報2.356%，根據路透數據，10年期美債收益率盤中跌穿50日行動均線，為9月底來首見，這是債市的利多技術信號。30年期美債收益率變動不大，報2.956%，稍早跌至兩個月最低的2.902%。

股票市場

美國股市

收盤前日收盤漲跌

道瓊斯19891.0019954.28-0.32%

標準普爾2263.402270.60-0.32%

納斯達克5547.495563.65-0.29%

資料來源：Bloomberg

美國股市三大股指周四收低，投資者等待美國企業第四季財報季開鑼，以及美國候任總統特朗普的經濟政策細節，總統就職典禮將在八天後舉行。道瓊工業指數收低63.28點，或0.32%，至19,891.00點；標準普爾500指數收跌4.88點，或0.21%，至2,270.44點；納斯達克指數下跌16.16點，或0.29%，至5,547.49點。

香港股市

收盤前日收盤漲跌

恆生指數22829.0222935.35-0.46%

恆生國企指數9723.059733.90-0.11%

資料來源：Bloomberg

香港股市下跌，未跟隨地區股市漲勢，在連漲五日後暫做調整。恆生指數收低0.5%至22,829.02點，恆生國企指數收低0.1%，報9,723.05點。

今日看點

經濟數據(GMT時間)：

經濟數據(GMT時間)：

--中國12月外貿進出口海關統計初步匯總數據

--德國12月躉售(批發)物價指數(0700)

--美國12月PPI和零售銷售(1330)/11月企業庫存和1月密西根大學消費者信心指數初值(1500)

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：

--韓國央行舉行貨幣政策會議並宣布利率決定

--英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員桑德斯發表演說(0930)

--瑞典央行副總裁沃爾森(HenryOhlsson)就當前貨幣政策發表談話(1100)

--美國費城聯邦儲備銀行總裁哈克就「經濟流動性」發表講話(1430)