封關倒數交易恐清淡 蘋果供應鏈中長期仍樂觀

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，根據本週半導體龍頭台積電法說會，受到蘋果供應鏈訂單需求較弱影響，因此第 1 季衰退將大於預期，股價也立即出現反映。不過展望全年，他認為，目前智慧型手機的需求較為疲弱，目前所發生的庫存調整，對產業來說是好消息。

廖哲宏說明，短期的庫存調整，可望讓供需回到健康的循環上；且目前已提早揭露風險，讓投資人有心理準備，再加上下半年隨著 iPhone 十周年的新機發布，因此仍樂觀看待中長期發展。

此外，下周三適逢台指期結算，廖哲宏預期，在結算後到封關前，交易可能會比較清淡。加上農曆年來得早，電子業出現提早鋪貨的狀況，因此若抱股過年，恐會有變數存在，建議可以觀望過年期間的消費數字與狀況，若有逢回，將是進場的時候。

在投資焦點上，廖哲宏認為，今年半導體仍為支持台股的重點，包含蘋果供應鏈、基期較低的車用電子與物聯網、效能運算 (AR/VR / 人工智慧)、網路及伺服器、壽險股、塑化及原物料等產業。

國際焦點部分，廖哲宏表示，日前川普記者會上並未著墨太多財政刺激政策，因此認為，後續仍需持續關注川普的政見，像是減稅、基建與支持傳統能源等，都將影響到台股相關產業。他說明，能源的政策將影響到台灣的塑化、減稅則是影響企業資本支出，最值得關注的，則是川普提出的「美國製造」，對自動化產業的影響。

廖哲宏指出，過去一年美國景氣回溫主要來自於消費，企業獲利成長貢獻最大的是成本降低而非資本支出。隨著景氣成長確立，企業在獲得減稅後，他預期美國企業可望進行資本支出，就台廠而言，美國若需要建立自動化設備，IPC 產業可望受惠。

再過兩周台股就要封關，廖哲宏認為，目前企業營收還在成長，基本面有下檔保護，不過還是可以留意 2 個關鍵因素：第一、就是川普的保護主義，若他在上任後發言仍對中美關係造成緊張，將對市場情緒不利。第二、則是觀察中國外匯存底下降的幅度，若幅度過快，造成人民幣大幅貶值，對於市場的傷害也不可忽視。