孫宏斌：我最佩服老賈的是這麼點錢 幹這麼大的事

和訊網消息樂視於近日獲得168億元人民幣戰略投資，其中融創中國向樂視投資150億元，樂然投資和華夏人壽合計向樂視投資18億元，總計約168億元。至此，2016年底樂視宣稱的「超100億元戰略投資」細則終得露全貌。

今日，樂視融創舉行戰略投資暨合作發布會，孫宏斌賈躍亭等出席詳解投資細節，發布會上，孫宏斌談到，樂視是個互聯網公司，我們的公司是沒有互聯網基因的，蓋房子是最古老的行業。我們也有判斷，判斷什麼呢？第一，判斷這個事是不是一個有發展、有潛力的事，第二，判斷這個人行不行。老賈是一個這個時代非常稀有的企業家精神，這是我投資衝動最主要的地方，尤其我看了老賈的整個賬以後，就更佩服他了，這麼點錢幹這麼大事。老賈的戰略思維，邏輯，戰術，都是對的，最主要的是精神，他的精神真的感動我了。我也是很有企業家精神的，碰見老賈以後，覺得我自己跟他比差太多了。

以下為文字實錄：

孫宏斌：我想說三個事：第一，這一個多月，到今天是36天了，我們都做了什麼。第二，說一下我們對樂視的判斷。第三，我們的投資邏輯是什麼。投資邏輯是兩方面：一方面，投資樂視是為什麼？另一方面，我們為什麼投資房地產以外的領域，這是第一次跨出房地產行業。

第一個事，老賈說了，我們倆是在12月10日見的面，我們談了六、七個小時，12月11日的時候，老賈在中國企業家領袖年會上做了演講，12月12日的時候，我跟我們公司的團隊，還有聯想的一些朋友，以及我請的一些顧問，去了樂視，跟賈總及他們的團隊溝通，第二天老賈就去美國了。

我們這個團隊就開始工作，我們團隊是由我率隊的，還有聯想控股的團隊，還有泛海集團的團隊。為什麼有他們呢？聯想去年年初的時候有一個龐大的團隊對樂視做了一個盡調，後來投了樂視汽車，聯想是樂視汽車的股東。泛海在去年也做了盡調，也是樂視汽車的股東，所以我找了柳總他們，把他們的團隊借給我們，也請了幾個外部的朋友幫忙，我們也請來了普華甬道作為審計師，在這一個月里開始非常緊張的工作了。

確實時間特別緊，我們工作的主要內容，一方面是試圖理解這個生意是個什麼樣的生意，什麼叫生態，我們看它的賬，因為樂視有上市公司、有非上市公司、有汽車，這三塊是什麼關係，哪塊掙錢，哪塊虧錢，資金是怎麼流動的，我們做了很多的工作。元旦的1號、2號、3號，基本上都在樂視上班。這個過程中，我一直跟老賈保持着聯繫，因為他在美國。對這個公司，我看懂了一部分，最起碼資金方面我看懂了，老賈說了，我可能比跟蹤樂視兩三年的人更了解，可能有很多事情我比老賈更明白。因為我跟老賈列了一個大表，你企業從哪兒來的，他都傻了。

老賈是7號回來的，那天我跟老賈和劉弘談到很晚，後來基本上天天有見面了，有很多的溝通和交流。

另外一方面，我們做了所有高管的訪談，不止一次的，包括張昭、梁軍，海亮我也談過了。所以，我們盡調是三塊一起看的。我們也訪談了一些供應商，比如要錢的供應商。在這個過程中，我也問了很多人，都是打聽到的對樂視有一定了解的，比如給樂視寫過報告的分析師，有的分析師非常正面，我也找到了中傷樂視的很多人。我大概問了十幾人，第一個問題是樂視值不值得看？沒有一個人說樂視不值得看，都覺得值得看。說完這個，後面都有「但是」，但是後面有很不一樣了。有的人說，他們哪個沒有現金流，哪個不掙錢。對我來說，最值錢的是時間，100萬、200萬、300萬，很多錢，但時間很重要。這種事情一做就需要很多時間，到現在35天時間，我基本上都在這裡面。就是沒有一個人說不值得看，所有人都說值得看，當然「但是」後面什麼都有了。

後來，我們後面談生意挺簡單的，老賈說定個價就完了。這一個月，我們做了大量的工作，樂視給我們開放了所有的資料，所有的高管都是，想見誰約誰，想看什麼資料就提供什麼資料，這在樂視的歷史上是沒有過的。我還忘了一件事，1月3日的時候，我請我們所有的董事開了董事會，以及管理團隊的會，從早上在樂視參觀、聽匯報，我們請聯想給我們做了報告，也請了雷澤生去我們董事會做了一個報告，試圖來理解樂視。3日，我們花了一整天時間開我們內部的會，統一思想。這一個月，樂視全力支持配合我們，我們也花了很多的精力，一個龐大的團隊。這是我給大家匯報的第一個事，我們幹了什麼，當然還有些合同。

第二個事，我們對樂視是什麼判斷？我第一次跟老賈談了六、七個小時，談完以後，就約柳總，跟柳總也做了一個匯報。第一次我就特別有投資衝動，我從來沒有這樣過。因為老賈的戰略思路特別清楚，他的邏輯都是對的，打法也是對的。比如做汽車，先從最高端的做，然後再往下做。很多打法上，我很認同。最主要的是我特別認同老賈的精神，他是稀有的，這種企業家精神在這個時代是挺稀有的。很多人成就沒有像老賈這麼大，或者像我這麼大，但日子過得特別舒服。老賈把自己的日子過的那麼辛苦，那麼累。這種勁是我特別特別敬佩的。

樂視是個互聯網公司，我們的公司是沒有互聯網基因的，蓋房子是最古老的行業。我們也有判斷，判斷什麼呢？第一，判斷這個事是不是一個有發展、有潛力的事，第二，判斷這個人行不行。老賈是一個這個時代非常稀有的企業家精神，這是我投資衝動最主要的地方，尤其我看了老賈的整個賬以後，就更佩服他了，這麼點錢幹這麼大事。老賈的戰略思維，邏輯，戰術，都是對的，最主要的是精神，他的精神真的感動我了。我也是很有企業家精神的，碰見老賈以後，覺得我自己跟他比差太多了。

我一直說兩類人，一個是李書福，我跟他在杭州合作一個項目，我跟老賈說，李書福身上有個勁跟老賈有點像。另一個是戴國峰。這是這個時代非常稀有的一種企業家精神，企業家精神是什麼呢？就是肯冒險。這種企業家是值得你去信任和支持的。

另外一個判斷，樂視生態，原來我一直不了解生態是什麼，比如汽車，汽車也是我原來想投的，房地產是10萬億，汽車是5萬億，現在中國一年賣2800萬輛車，美國和歐洲加起來都沒有中國賣的車多，中國其實是一個巨大的市場。這個邏輯，先做最高端的車，然後再往下做普通老百姓(603883,股吧)的，樂視的戰略和邏輯是挑不出毛病來的。

再一個判斷是樂視的團隊，樂視的團隊真的挺牛的，我見梁軍、高飛、張昭，劉弘更不用說了，天天見面，這個團隊真的是明星團隊，我們對每個人都做過訪談和溝通，而且不止一次。每一個板塊的負責人都挺牛的，我要幹個活把這幫人弄過來挺難的。樂視團隊確實是思路清楚，執行力強。樂視整個的團隊，大家的精神狀態和隊形不變，狀態特別好。這就是我的判斷。

判斷什麼呢？判斷領頭人、領袖老賈，判斷他的戰略，判斷他的團隊，就好了。你還判斷什麼呢？當然他就缺錢，因為就是因為缺錢就好辦了，這就是我的判斷。

第三個事，我們投樂視的商業邏輯。為什麼投房地產以外的行業？首先說一下投資樂視的邏輯，樂視最缺的是錢，怎麼樣讓樂視不缺錢，我們分成兩塊：汽車和非汽車。這次我們解決非汽車，上市公司和非上市公司缺錢，一次性把所有的資金全解決了，缺多少解決多少，這是我的第一個邏輯。第一個故事是上市公司+非上市公司，我們把這部分錢解決了。第一個階段談的是，賣一部分老股定增一部分新股，老股增發8.6%，新股是7%，我跟老賈談的價格是110億。後來新增一部分電視的股權、影視的股權，15%和15%，加起來150億。第三個階段後面那50億為什麼放在電視呢？電視、影業都是上市公司的，所以，交易結構就變成這樣了。

錢數是怎麼來的呢？我們的第一個商業邏輯，一下子把所有的資金解決了，夠用了，當然是非汽車，汽車是另外一個故事。

錢數是怎麼來的呢？我們的第一個商業邏輯，一下子把所有的資金解決了，夠用了，當然是非汽車。第二個商業邏輯，要改善治理結構，因為好多大佬根本不知道上市是什麼，非上市是什麼，汽車怎麼着，汽車缺錢了以後上市公司的股價也跌，汽車好了以後，股價漲停了。我看了看，生態是一回事，但錢不是一回事。當然治理結構讓大家都放心。除了上市公司，我們都派了董事，手機那邊我們還派了一個監事，要想非汽車不缺錢，得看手機的。所以，我們肯定會全力以赴地支持老賈，我們對樂視投資的邏輯就是這兩個。

融創為什麼要投非房地產公司？我曾經說過，融創之所以能到今天，去年1500多億，今年肯定會有一個特別大的增長，明年可能會更多。我們這些年在房地產外的投資一分錢沒有，我們也沒+過互聯網，也沒互聯網+過，這個行業就是蓋房子，怎麼加。我們這些年一直是心無旁鶩的一心一意的在幹這一個行業，為什麼我們幹這個行業特別牛呢？因為都是高端，價格挺高的，量還挺大的，這是樂視要學習的。樂視的質量是高端的，量也很大，但是價格不高。為什麼現在變成兩件事了呢？說來話長，我在很多場合說過，我們就干房地產，不轉型。但我也說過，我們一定要早點想這個事。房地產行業，2015年是8萬個億的銷售，2016年是11.5萬億，今後我估計會保持在11萬億的樣子，增長挺難的。這個行業的特點是大公司很多，小公司難做。我提了一個觀點，今後5到10年是一個巨大的機會，小公司在退出市場，其實我們還有很大的空間。去年前10名占了整個市場市佔率的17%，今年占了21%左右，但前三名占了8%左右。到40%的時候，大概是四、五萬億的樣子。我想說的是，這5到10年是中國房地產行業，部分企業的鑽石時代，會快速增長。這是我們吃飯的傢伙，這是我們絕對絕對的主業，我們從來沒有，也不可能，不看好這個行業。

另外，5到10年以後呢？大公司每個人都賣好幾千億，這好幾千億怎麼維持呢？哪那麼多地，地越來越貴。去年10月份以後，公開市場我們基本上沒買地，北京的市場肯定沒問題，但你買了塊貴地肯定有問題，所以，這個行業是有它的風險的。尤其是5到10年以後怎麼辦？確實要研究。其實我們有結論的，我們為了給5到10年以後做準備，應該探索哪個行業，我們是有非常明確的定義的，首先我們是投增量市場，鏈家就是個增量市場，所以我們投鏈家。另外是金融平台，我們看了很多金融公司，為什麼我們沒有下手呢？因為太貴了。

金融平台是我們要探索的一個方向。另外是資源性的行業，去年我們看了很多礦：鉛鋅銅、電解鋁什麼的。還有一部分，過去衣食住行現在到了消費升級的時代，大娛樂、大體育、大健康，這是我們過去想好要投的事。上周，我們投了鏈家，我們跟鏈家談了一年，第一次說投5個億，我說太少了，要弄就弄50個億。不是一時興起投，很多人想投鏈家，投不進去的。作為融創，必須為5到10年以後做準備，10年以後體外的東西跟房地產的東西應該是差不多量級。所以，這幾個行業我一直都在看。

我跟老賈一見面，第一反應樂視是個娛樂平台，又是電視，又是電影，大娛樂是我們的戰略方向之一。可能將來還有汽車。我在許多年前投了一個影視公司，虧沒了。

最後我想說，這個投資對我們很重要。我問了大牛級的人大概有十幾個，有些人是支持我的，有些人給了我很中肯的意見，有的人堅決反對我投。我想說，我已經認真地考慮了他們的意見，我覺得他們的意見不足以顛覆我們這個決策，是因為他們不了解樂視，我覺得你們在座的也不了解樂視。我聽了很多意見，很聰明的人，很牛的人，所有的意見我都認真聽了，他們的意見確實是不足以顛覆我們這個決策。

另外，很多人確實想跟着投，我用一個小時能說服他們樂視怎麼好，因為我了解情況。但時間太緊了，我們有復牌的壓力。在過去我還聽意見說要不要投，今後我不聽任何人的意見了，因為我已經投完了。

阿木：感謝孫總非常形象的給我們描述了一個多月來的日夜奮戰的歷程，和這個交易對樂視以及融創的投資邏輯。我相信在座的各位媒體朋友還有更多的問題，下面把時間放給大家。