美股評論：納指五千點源頭是創新

導讀：納指再度收於5000點以上，MarketWatch專欄作家高德(Howard Gold)強調，納指的複原速度是過去一個世紀以來所僅見的，而其背后關鍵的推動力，其實是美國強大的創新機制。

以下即高德的評論文章全文：

終於，在漫長等待之后，納斯達克綜合指數2000年3月之后首次收於5000點的標誌性水平以上，而當初互聯網泡沫時代5048.62點的歷史紀錄，也几乎是觸手可及了。

當然，我們在這裏還沒有將通貨膨脹問題納入考慮，STA Wealth Management的羅伯茨(Lance Roberts)最近就指出過，如果要回歸據通貨膨脹調整后的峰值，指數還得再漲2000點以上。

可是，無論怎樣，我們都不能否認一個事實，即正如我去年9月的一篇文章中所寫到的，納指的複原(至少名義上是)速度比過去一個世紀當中任何一次重大泡沫破滅后都來得要快。

我們應該記得，從2000年3月到2002年10月，指數的損失幅度達到難以想象的78%，而十五年后，我們就已站在原來的地方了。

相比之下，道瓊斯工業平均指數在大蕭條之后回到1929年高點用了足足二十五年。還有，日本日經指數1989年12月曾達到3萬9000點的峰值，而四分之一個世紀過去了，現在的點位還沒有當初的一半。

確實，今日的納斯達克其實也已不再是當初的納斯達克了。具體來，和2000年相比，這裏的企業數量要少得多，而平均市值卻比當初高出近一倍，還有企業的歷史中值是二十五年，而當初是十五年。

一些2000年曾呼風喚雨的大玩家，現在只能算作是當初的影子。就市值論，微軟(MSFT)和英特爾(INTC)只有他們2000年峰值的60%，思科(CSCO)和雅虎(YHOO)是40%，高通(QCOM)倒是增長了大約三分之一。當初排名第五的世通，2002年在會計醜聞當中轟然倒地，殘余的部分已被Verizon(VZ)收購。

不過，在老傢伙們不再給力的同時，新一波科技公司和生物技術公司則逐漸成長起來，走向強盛。蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、Priceline(PCLN)和星巴克(SBUX)自2000年開始，合計新增了超過1萬億美元市值，而其中蘋果自己就獨占了四分之三的份額。

還有那些稻糠姆時代結束時甚至還不曾上市的公司，谷歌(GOOG)、Facebook(FB)、Netflix(NFLX)和特斯拉汽車(TSLA)四家，總計為納斯達克投資者創造了6350億美元價值。

幾大生物技術巨頭安進(AMGN)、Biogen Idec(BIIB)、Celgene(CELG)和Gilead Sciences(GILD)自2000年以來合力貢獻了3150億美元。

加起來，這少量的12家公司總計創造了2萬億美元新增市值。

事實上，相對來，生物技術甚至是更大的贏家。

2009年3月以來，納斯達克生物技術指數猛漲了484%之多。同期之內，追蹤納斯達克市場最大100支科技股票的First Trust Nasdaq 100 Tech Sector ETF(QTEC)回報率324%，納指本身的回報率接近300%。

相當時期以來，科技和醫療都是我非常看好的兩個板塊。我想，兩者目前都在長期牛市當中。我個人喜歡Guggenheim S&P Equal Weight Health Care(RYH)和Guggenheim S&P Equal Weight Technology(RYT)這兩支ETF，一直在自己個人退休賬戶中持有。

前述的那12家公司徹底改變了我們溝通和娛樂的方式，讓我們的購物、駕車、旅行，甚至喝咖啡都和以前大大不同了。生物技術公司開發出各種藥物，能治療多發性硬化、高膽固醇、肝炎、艾滋病和各種各樣的癌症。

我知道有些人會，這整個一場牛市的最重要基礎，都是聯儲的廉價貨幣政策。可是，當我們仔細審視一下這12家公司的名單，想想它們都做了些什麼，我們就會明白，那2萬億美元不是平白多出來的，一切並不是更多的投資那麼簡單。

納指重回5000點再度證明：美國的創新機制依然運轉良好。如果投資者足夠明智，能夠找到好的時機並堅持下去，就會成為大贏家。(子衿)