價值投資機會現？安聯首席經濟學家：抄底新興市場貨幣吧

《彭博社》報導，安聯集團 (Allianz) 首席經濟學家 Mohamed El-Erian 在近日接受媒體專訪時表示，建議投資人密切關注新興市場貨幣的變化，短線上一些新興市場大型經濟體之貨幣，很可能出現大幅度反彈。

El-Erian 指出，如果投資人對於市場波動的風險承受度夠高，可以承受劇烈的波動，並且「口袋夠深」能夠維持住持倉水位，不怕斷頭，那麼當前的新興市場貨幣或許對這類的投資人，將是相當具有吸引力之標的。

El-Erian 進一步說道：「但是你必須將新興市場貨幣，放入你投資組合內較能夠承受極大波動的分類之中。」

受到準美國總統川普 (Donald Trump) 不斷對墨西哥文攻武嚇的影響，上週三 (11 日) 墨西哥披索兌美元匯價再度刷下了歷史新低，來到 1 美元兌 21.85 披索，而該國央行已隨後立即在上週四 (12 日)、上週五 (13 日) 出手干預匯市，目前披索最新匯價為 1 美元兌 21.52 披索。

El-Erian 指稱，當前匯市不僅僅只有披索出現了抄底機會，阿根廷披索、馬來西亞林吉特、土耳其里拉等貨幣，都出現了價值投資的契機。

「這幾個貨幣都出現了明顯的超跌，我認為這些貨幣最終都將漲回至合理水平，但這個過程中，匯價將會非常地波動。」El-Erian 說道。

受到川普在上週記者會上，閉口未談任何對於川普經濟學 (Trumponomics) 的政策細則，再加上當前市場多數外資投行預期，美國聯準會 (Fed) 下次升息的時點可能落在六月中旬，距離下次升息尚遠，故當前市場已進入 Fed 的升息真空期。

上週五 (13 日) 美元指數再度下跌 0.16% 以 101.18 點作收，累計近一個月以來美元指數已下跌掉 1.75%，El-Erian 的論點認為，美元的任何回調，都將刺激市場資金回流新興市場。

而一眾亞幣受惠美元走弱，近期也是出現逆勢強升，如上週新台幣兌美元即連 4 日走升，上週五 (13 日) 盤中更一度升值超過 2 角，終場即以 1 美元兌 31.602 新台幣作收，成交量更是再度爆量至 17.46 億美元。

再談到美股道瓊指數遲遲無法攻克 2 萬點的整數大關，El-Erian 認為，當前美股的估值確實已經是太過昂貴，如道瓊想要突破 2 萬點的歷史性里程碑，那麼道瓊勢必需要等待川普進一步釋放出實質的政策利多。