中信證券：在恐懼中貪婪 A股劇烈波動緣于兩因素

滬深兩市今日劇烈波動，中信策略團隊點評認為，市場的反複和投資者糾結緣于兩點：第一，較貴的成長板塊在機構抱團和年初投資者調倉下的負反饋風險；第二，新股發行提速和過快開板，打新預期收益率下降導緻的市場風險偏好回落。這些負面因素在上周市場連續陰跌下被強化了。目前是結構風險而非系統風險釋放，在恐懼中貪婪，靜待超調後的機會。可以觀察監管層對IPO節奏的表態，以及上市後新股的表現。

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