全球經濟增長前景仍不穩 貿易保護主義堪憂

有評論指出，全球經濟前景仍不穩，儘管最近展現一些抗壓力，絕大多數分析師都表示，若貿易保護主義政策增加，將損及經濟增長。這篇文章具有一定的借鑑意義。

今年歐元區一些主要國家將舉行大選，分析師認為，歐元區政治層面的變化是可能影響全球經濟復甦的第二個不利因素。

英國去年公投退歐及特朗普贏得美國大選，凸顯了全球民族主義情緒升溫，這種跡象加劇了不確定性。

三個月前，分析師基本都說國際貿易改善是全球經濟好轉的關鍵。但貿易保護主義政策預期增加，已經打擊這種信心。

路透過去一個月對主要經濟體、股市、債券收益率和匯率的多數調查中都體現了這種趨勢。

「顯然，全球面臨的地緣政治、政治和經濟風險有很多而且是多方面的，在我們看來，這些風險似乎非常明顯，而又不能孤立看待，」CA-CIB首席分析師MikeCarey稱。

路透對亞洲、歐洲和美洲逾500位分析師的調查顯示，與前幾個月相比，經濟增長預估下調，或者充其量也就是持平，對多數國家通脹前景的看法也趨疲。

儘管最新調查預計今年全球經濟衰退的可能性只有10%，但這次主要差異在於，對全球經濟增長的預估區間的最高值和最低值均下降。

對於特朗普將實施大膽的刺激和再通脹舉措的預期已經推升美債收益率、美元及美股，但有關其貿易立場的擔憂也開始損及投資者信心，避險日圓回升至逾五周高位。

「在特朗普政策的扶助下，美國薪資可能開始加速上漲。這是一個不錯的看法，但我們需要看到更多依據，」荷蘭合作銀行的金融市場研究全球負責人JanLambregts寫道。

「特朗普財政計劃的規模和重點都還不明朗，因而其影響也不得而知。關於特朗普的政策，市場目前的看法太樂觀。」

隨著美國與中國爆發貿易戰的風險加大，特朗普對貿易的立場給美國經濟前景蒙陰。

強勢美元使美國出口商品價格相對上升，同時還會抑制進口價格漲幅，因而也會拖累美國經濟。

在大西洋(600558,股吧)的另一邊，近來有關歐元區經濟增長更加強勁的樂觀看法已降溫，這種樂觀情緒要想得以維持，前提是幾個歐元區國家的大選不要太出人意料。

雖然歐元區12月通脹率創下三年半高點，但價格上漲前景依然黯淡。受訪的60多位分析師中無一人預計，歐元區通脹率將在今年或明年觸及2%。

由於英鎊在英國公投退歐後下跌，英國的通脹率料將大幅上升。但鑒於英國央行維持超寬鬆的政策立場，該國經濟至少在今年能避免衰退。

新興經濟體復甦

自特朗普勝選以來，對保護主義政策的預期已促使投資者撤出新興市場。

但最新的調查顯示，巴西將在今年走出有史以來最嚴重的衰退，儘管增速非常緩慢，且仍有數以百萬計的人失業。

雖然受訪者預計全球貿易將低迷，且特朗普將採取保護主義的貿易政策，但隨著中國政府提供政策支持，中國今年經濟料將繼續向好。

印度經濟可能在2016年最後三個月失去動能，總理莫迪之前廢除大面額紙幣的做法打擊了需求和商業。(文章來源：路透中文)