天治基金胡耀文：藍籌企穩中小創快速出清

天治基金胡耀文表示，本周市場延續上周低迷的人氣，市場風險偏好進一步下移。從指數上看，上證指數上漲0.33%；上證50上漲1.69%；創業板指下跌1.01%。二八分化非常明顯，創業板一度觸及兩年新低。

本周領漲板塊有：銀行、家電和食品飲料；漲幅居後板塊：綜合、紡織服裝和通信。

主題概念板塊有：汽車、銀行和保險。

周末IPO節奏並未如市場預期下調，周一市場出現恐慌性下跌，中小創成為殺跌主力。而以上證50為首的藍籌穩步上揚，受益四季度盈利超預期的提振。短期價值股受益風險偏好下降獲得較好收益，而市場對周期股行情的持續性產生很大分歧。我們判斷這種分歧將在年後的經濟數據中得到驗證。

胡耀文認為，年後的行情主要還看以下幾點：流動性收緊預期能否得到改善、周期性行業盈利能否持續改善、海外特朗普新政的外溢效果。

風險提示：流動性持續收緊的風險、周期性行業出現向下拐點及海外不確定性。