六福金融：大盤短線調整或已展開

周二恒生指數高開97點，早盤處於反復震盪之中，好淡爭持仍激烈。但內地股市持續弱勢，港股午后亦沒能頂住壓力，跟隨a股下跌。截至收盤，恒生指數報24,702.78點，下跌184.66點，跌幅0.74%；國企指數報11,945.25點，大跌268.5點，跌幅2.2%跌；紅籌指數報4,628.69點，下跌48.64點，跌幅1.04%。大市全日成交798.72億港元。

昨日筆者提及，若恒指兩日內仍無法上破25,000點，則后市堪虞。未想行情較預期發展得更加迅速，僅一日好友便敗下陣來。這其中固然有a股的拖累，但也顯示出大盤此時已經力不從心。由於“兩會”的召開，資金開始轉向熱門概念股，逐漸顯現出炒股不炒市的狀態。適逢柴靜發布霧霾紀錄片，近兩日大盤雖然乏力，環保概念的股票卻紛紛跑出，污水治理、太陽能、核電等板塊均表現不俗。隨著資金輪轉，此后風電、水電、新能源汽車及能效等概念均有可能受捧，可適當留意相關股份的異動。

而大市方面，降息的短期效應看來已經消化殆盡。昨日跌穿10日線，恐怕調整已經展開。若連20日線（約位於24,680點）也失守，則恒指將再度往24,300點尋求支撐。

金沙中國（01928.hk）2014年收入同比增6.7%至737.43億（港元，下同）；純利增15.0%至197.66億。其增長主要受中場業務及客房與購物中心收入帶動。全年派息每股2.5元，相當於股息率6.96%，估值偏低。澳門2月博彩收入同比大跌48.6%至195.42億澳門元，但勝於此前市場預期，昨日博彩股普遍由底部反彈，值得繼續跟進。

內地反腐風暴對澳門博彩業的打擊仍在持續，不少個股股價自高位遭“腰斬”。貴賓廳貢獻了澳門博彩業毛收入的65%，但2014年后兩季度，貴賓廳收入分別同比下跌19%及29%，是造成整體收入下滑的最主要原因，而中場業務受影響則相對較小。金沙的貴賓廳收入占比約四成，是六大博彩公司中最低。但中場收益及非博彩收益均遠超過其余五家公司，因此抗風險能力較同業突出。

相信博彩業難以在上半年扭轉頹勢，不過現時股價也基本反映了悲觀預期。上周博彩股全面受挫，金沙股價於34.5元附近再度反彈，料短線支撐不俗。鑒於股息率顯著偏高，股價有向上修復的需求，現時具有較高值博率。建議現價買入，跌穿34.5元止損，目標價40.5元。

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