〈雞年產業景氣展望〉老船拆解加速+需求復甦 海運業春天來臨

2016 年在鋼鐵、煤產能利用率回升以及回補庫存的帶動下，波羅的海綜合指數 (BDI) 彈升約 1 倍，然而，由於運價水準與損平點有段距離，多數國內散裝航商實質獲利不明顯，展望 2017 年，業者普遍看好春天將至。

散裝航商裕民 (2606-TW) 指出，航運產業運能嚴重供過於求的困境，已出現緩解的跡象；慧洋 - KY(2637-TW) 董事長藍俊昇更直言，未來 4 年新法規陸續上路，航運市場一定會出現很大轉變，隨著老船淘汰，不排除今年下半年起，航運要復甦了！

裕民指出，2015 年以來，已拆解的老舊海岬型船舶載重噸合計約 2,800 萬噸，相較 2013-2014 年期間拆解的載重噸總量僅 1,200 萬噸，成長比率高達 131%；同時，近 3 年新增下水營運的新船載重噸增加不到 5,400 萬噸，相較 2010-2012 年間增加的 1 億 2,600 萬噸，大幅下降 134%。

也就是說，隨著老舊船舶加速拆解，加上船舶噸位成長情形日益趨緩，供需逐漸達到平衡。

從基本面來看，裕民認為新興國家持續加強各項基礎建設，再加上美國總統川普主張以基礎建設為主的經濟復甦政策，將帶動國際原物料貿易需求，散裝航運市場逐步回溫。

慧洋則指出，今年 9 月 8 日起全球將強制實施壓艙水管理系統，屆時「會有很多老船連開都開不出去」，而老舊船舶安裝此新系統又不敷成本，淘汰機會高，有助供過於求的狀況大幅緩和。

若觀察貨櫃海運，根據法國海運諮詢機構 Alphaliner 最新調查，今 (2017) 年延後交船的狀況比原本預期更多，又老船拆解量增、韓進海運去年第 4 季破產退出市場等因素，艙位供給過剩的壓力減緩，供需差距已明顯縮小，陽明 (2609-TW) 因此看待海運相對樂觀，預料今年表現將比去年好。

不過，法人研究機構提醒，今年要留意的是，近一年來遠洋航商在運價低迷、不堪虧損下，積極布局亞洲近洋線，破壞了原本平衡的格局，不排除未來遠洋航線的競爭壓力逐漸擴散到近洋航線，而川普的貿易保護政策，恐怕也再為與貿易表現高度正相關的的貨櫃海運增添變數。