PMI連6月站上榮枯線 中國續擴張 專家：須降企業成本

中國國家統計局昨 (1) 日發佈數據顯示，今年 1 月中國製造業採購經理指數 (PMI) 為 51.3%，比上月微落 0.1 個百分點，連續 6 個月高於 50% 的榮枯線，延續平穩擴張態勢。當月非製造業商務活動指數較上月微升 0.1 個百分點至 54.6%，連續 4 個月處於 54% 以上的較高水平。

專家綜合研判，2017 年中國經濟有望平穩開局，但企業生產成本明顯增加，調查中超過 4 成的企業反映資金緊張和市場需求不足，有必要進一步推進供給側改革，降低企業綜合成本。

官方製造業 PMI 在去年 11 月達到 51.7% 的近 2 年高點後，12 月回落至 51.4%，1 月再微落 0.1 個百分點。香港《文匯報》引述國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析稱，主要是受春節假日因素影響，製造業生產和市場需求增速有所放緩，生產和新訂單指數雙雙回落，但仍保持在 53% 左右的相對較高水平。總體來看，PMI 也連續 4 個月保持在 51.0% 以上，且為 2012 年以來同期高點，延續平穩擴張態勢。

在非製造業方面，1 月非製造業商務活動指數為 54.6%，比上月微升 0.1 個百分點，連續 11 個月處於 53% 以上的景氣區間。其中鐵路、航空、貨幣金融與節日相關消費性服務業活動穩步上升，受春節假日影響，企業開工率有所降低，建築業回落。

國務院發展研究中心研究員張立群表示，1 月份 PMI 指數小幅下降，但生產指數繼續保持在 53% 以上的較高水平，工業運行繼續保持在景氣區間；採購量、進口、生產經營活動預期等指數均有提高，表明工業企業對未來市場前景預期比較穩定，對春節後的生產經營準備比較充分。綜合研判，2017 年經濟運行有望平穩開局。

中國物流信息中心研究員陳中濤也指出，從 1 月 PMI 指數表現綜合來看，2017 年經濟開局良好，延續緩中趨穩、穩中向好基本態勢。調查中企業心態較為積極，多數企業認為 2017 年宏觀經濟將繼續保持穩中向好，企業經營環境有望進一步改善。

但陳中濤強調，當前經濟運行中值得關注的問題，主要是上游產品價格上漲快、企業生產成本增加多，產成品價格上漲難，企業盈利空間縮小。

陳中濤表示，2017 年保持宏觀經濟穩定向好局面，要着重於改善市場環境，提高微觀經濟活力。一方面，要適度擴大總需求，增加企業訂單；另一方面要推進供給側改革，降低企業綜合成本，改善企業盈利狀況。

此外，趙慶河指出，從調查結果看，當月仍有超過 4 成的企業反映資金緊張和市場需求不足，降低融資成本和擴大有效需求依然是鞏固實體經濟穩中向好的關鍵因素。同時，受春節長假企業員工集中返鄉的影響，反映勞動力成本上漲和供應不足的企業比例有所上升。

展望未來經濟趨勢，經濟學家指出，作為經濟先行指標，官方製造業和非製造業 PMI 持續數月保持在較高景氣區間，雖然近一兩個月略有回落，或預示第 2 季或年中經濟運行將有所回落，但總體仍有望保持平穩態勢。

不過，香港《明報》援引澳新銀行指出，需要特別警惕價格指數，因為這將影響企業的盈利與市場氣氛。1 月份的出廠價格指數按月回落 4.1 個百分點至 54.7，原材料購進價格指數雖然同樣回落，但仍達到 64.5，較出廠價格指數高出接近 10 個百分點。

高盛則指出，兩大分類指數，即生產指數及新訂單指數均有所回落，預期中國經濟活動的增長在今年首季將較去年第 4 季有所放緩。財新的 PMI 數據將會在 2 月 3 日公布。

除了中國製造業擴張之外，歐元區的 PMI 升至近 6 年高位，美國繼續向好，日本也以近 3 年最快的速度增長。

《星島日報》引述 Markit 公布的數據顯示，歐元區 1 月份的整體製造業 PMI 按月升 0.3 點，至 55.2 點，是 2011 年 4 月以來最高，以德國、荷蘭和奧地利的增速最快。即將啟動脫歐的英國，即使面對鎊匯下滑帶來的成本上漲壓力，上月製造業仍維持擴張。

日本亦受惠日元回軟，出口定單增加，1 月份的製造業以近 3 年最快步伐擴張。亞洲其他出口國出南韓上月都維持在 50 點以上的擴張狀態。